市场重新转为过剩 锰硅期货继续上涨压力较大

研报正文

铁合金：供给增长 铁合金观望

锰硅：上周锰硅期货大幅上涨，基差转负。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存高位震荡。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国62.97%，较上周增0.72%;日均产量28993吨，增145吨。同时钢材产量略有回落。市场重新转为过剩。但康密劳12月底宣布不可抗力。建议观望为主。

硅铁：上周硅铁期货上涨，基差转负。上周硅铁产量小升Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国62.97%，较上周增0.72%;日均产量28993吨，增145吨。Mysteel调查统计，12月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：12月全国综合开工率为：60.63%，较之11月环比增6.24%。全国12月产量503205吨，环比11月增6.23%，增29515吨。硅铁供给增加，期货略高估，建议观望为主。

螺纹钢：需求低迷预期拉动 期螺观望为主

上周螺纹期货延续上涨。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升;防疫政策优化，劳动力供给最紧张的时刻结束。宏观预期较暖，但螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值10.96万吨，同比回落24.03%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求回落至246.68万吨，环比降7.3%，同比降7.9%。期螺淡季走势预期主导，需求低迷未能限制涨势。但目前位置已经偏高，继续上涨压力较大。建议投资者观望为主。

铁矿石：走势强劲 延续新高

周五铁矿石震荡攀升，05合约大涨收盘再创新高。宏观情绪方面，国内政策面强调对房地产加强支持，叠加疫情管控措施转向，不断松绑刺激市场预期转好。产业上铁矿石需求有所走强，疏港量回升，钢厂补库。盘面走势强劲，中线建议逢回调做多。