下游企业备货力度不足 鸡蛋期货上方空间不大

研报正文

一、本周行情回顾

（一）期货行情

本周（20221226-20221230）鸡蛋期货主力合约价格震荡反弹。鸡蛋主力合约jd2305开盘价4182元/500千克，最高价4348元/500千克，最低价4155元/500千克，收盘价4326元/500千克，较上一周上涨109，涨幅2.58%，成交量34.2万手，较上一周增加42534手，持仓量11.2万手，较上一周减少14525手。

（二）现货行情

本周主产区均价 4.44 元/斤，较上周下跌 0.64 元/斤，跌幅12.60%；主销区均价 4.50 元/斤，较上周下跌 0.70 元/斤，跌幅 13.46%，本周由于新冠病毒感染人数较多，市场各环节流通变慢。但供应不减的情况下，产区库存逐渐增加，随着价格跌至阶段性低点，贸易商及食品企业出现抄底心态，随着市场的逐渐恢复，蛋价出现小幅反弹。

二、市场供需情况

（一）12 月在产蛋鸡存栏量依然维持低位

根据卓创数据统计，预计 12 月全国在产蛋鸡存栏量约为11.85 亿只，较上月增加 100 万只，环比上涨 0.08%，同比增加 1.37%。12 月份新开产蛋鸡主要是今年 8-9 月份补栏的鸡苗，由于夏季天气高温叠加饲料成本高，使得养殖户当时的鸡苗补栏意愿不佳，导致目前在产蛋鸡存栏量处于低位。所以预计12 月份在产蛋鸡存栏量依然维持低位。

（二）鸡苗价格小幅回落，补栏量有所下滑

截止 12 月 30 日，主产区蛋鸡苗平均价 3.85 元/只，环比上周回落0.05元/只；同比上涨 0.35 元/只。根据卓创数据统计，11 月份蛋鸡苗月度出苗量为3814万羽,环比减少 176 万羽，减幅 4.4%,同比减少 11.1%。


（三）淘鸡市场需求走弱，价格持续回落

截止 12 月 23 日当周，淘汰鸡日龄平均 527 天，环比上周降3 天，同比延后21 天；虽然淘汰鸡日龄仍高于平均水平，但是已经从高位开始回落。截止12月30 日，淘汰鸡平均价格 8.80 元/公斤，周环比下跌 0.88 元/公斤，跌幅9.09%，同比回落 0.38 元/公斤。本周由于鸡蛋价格走低，养殖户被动淘汰鸡老鸡，使得淘鸡市场供应量有所增加，但由于需求偏弱，淘鸡价格持续回落。

三、蛋价走低，养殖利润再度为负

截至 12 月 30 日，玉米现货 2943.73 元/吨，周环比下跌9.6 元/吨，跌幅0.33%。豆粕现货价 4756 元/吨，周环比上涨 30 元/吨，涨幅0.60%。蛋鸡配合料价格 3.40 元/公斤，与上周持平。

截至 12 月 30 日，蛋鸡养殖利润-0.40 元/只，周环比下跌0.8 元/只。由于养殖成本并没有下降太多，蛋价跌幅过深，导致养殖利润再度为负。

四、市场消费需求情况

根据卓创数据，截止 12 月 25 日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.47 天，环比前一周上升 0.20 天，同比上升 0.11 天；流通环节库存1.03 天，环比前一周上升 0.06 天，同比下降 0.10 天。截止 12 月 23 日，主销区代表市场鸡蛋周均总销量 6785 吨，环比减少 433 吨，环比减幅 6.00%，同比下降8.83%。目前由于全国感染人群增加，下游企业备货力度不足，需求端持续疲软，春节来临，部分食品企业仍然处于观望状态，需求端无明显支撑，短期弱势难以扭转。

五、后市展望

本周鸡蛋现货价格大幅下跌，期货价格则呈现触底反弹走势。从供应来看，12 月的新开产蛋鸡产能仍然处于历史偏低位置，由于感染人数的不断增加，下游消费不佳，使得现货库存有所累积，但是由于产能不高，供应仍然偏弱。需求方面，新冠感染导致市场整体低迷，目前仍然有部分食品企业持观望态度，等待价格走低后再进行采购备货；另外由于感染后人们多居家休息，家庭消费量也不高，终端商超及便民市场备货数量不及预期。综上所述，目前鸡蛋处于供需两弱的局面，后市重点关注鸡蛋消费需求情况以及春节前食品企业备货情况，若需求不及预期后市鸡蛋价格走势仍以震荡偏弱为主，短期虽有一定的反弹，但上方空间不大；反之若需求走高，蛋价或将高位震荡。