基本面存转变预期 苯乙烯震荡波动加剧

研报正文

【苯乙烯】

1月3日纯苯现货价格大幅上涨，华东地区纯苯现货价格为6810元/吨，上涨175元/吨，山东地区纯苯现货价格为6860元/吨，上涨260元/吨。日间中石化纯苯价格上调150元/吨，执行6650元/吨，沿江、沿海各炼厂统一执行此价格。此价格自1月3日起执行。

数据上，据隆众资讯统计，截至2023年1月3日，江苏纯苯港口样本库存总量：23.19万吨，较上期库存20.29万吨上升2.9万吨，环比上升14.3%;较去年同期库存17.04万吨增加6.15万吨，同比上升36.1%。

1月3日苯乙烯EB2302合约盘面多单加仓整体重心上移，于下午收在8531元/吨，上涨76元/吨。

苯乙烯现货价格受期货带动有所上行，华东地区苯乙烯现货价格为8400元/吨，上涨85元/吨，华南地区苯乙烯现货价格为8550元/吨，上涨150元/吨。

数据上，据隆众资讯统计，截至2023年1月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.8万吨，较上期(20221226)增0.52万吨。商品量库存在7.7万吨，较上期(20221226)增0.1万吨。

主因：适逢元旦假期，抵港减量有限，而提货虽有部分出口加持，然随着需求偏弱，整体提货减量更多。数据看补充大于增量，港口库存攀升。

消息上，据隆众资讯1月3日报道，安庆石化10万吨/年苯乙烯装置暂计划2023年1月6日重启，该装置2022年11月2日停车，原计划12月底重启。

逻辑及观点：

近期苯乙烯及纯苯基本面存转变预期。首先，苯乙烯基本面受到前期检修的装置陆续重启，以及年初存在新装置投产预期等因素影响，供应料有增多。而需求上受到春节假期以及冬季低温淡季影响有转弱预期，基本面预期转弱。纯苯则受到下游如苯乙烯等行业新装置投产因素影响，需求有增量预期，纯苯基本面预期改善。因此可考虑逢高做空苯乙烯行业利润。

【纯碱】

1月3日，纯碱盘面继续震荡上行，日内收于2769元/吨。

月底企业现货价格调整，重心上移，华北轻重碱分别上调30和50元/吨。华东轻重碱分别上调50和20元/吨，华中重质碱上调20元/吨。纯碱供给高位持稳，开工率93.33%。企业库存维持低位，西北物流恢复，发货有所增加。玻璃开盘拉升，震荡偏强运行，日内收于1672元/吨。

现货价格稳中有涨，假期期间，华北和沙河分别上调30和24元/吨，华中上调20元/吨，华东上调10元/吨，南方地区变动不大。产线暂无新增变动，浮法开工率为78.55%。沙河成交放缓，华东出货量增加，华中华南产销一般。

逻辑及观点：

纯碱玻璃现货价格均有所调涨，期现共振，盘面震荡偏强运行。纯碱基本面偏强，供给一直在高位，继续提升的空间不大，由于玻璃预期好转，短期不会有大规模的冷修，叠加光伏持续投产，需求稳中有增，市场货源紧张，碱厂库存偏低，现货价格调涨，纯碱盘面多头氛围浓厚，预计期价继续震荡偏强运行，但当下盘面已接近前高位置，注意突破阻力。

浮法玻璃主产区产销向好，库存大幅去化，价格持续调涨，支撑盘面上行。房地产预期向好，部分原本观望的复产点火产线开始计划投产，玻璃短期供给减量有限。

玻璃厂去库主要是上游到中游的转移，身处淡季，玻璃终端需求表现一般，下游深加工订单大幅收缩，虽然目前产销环比有走弱迹象，但主产区仍能达到平衡以上，加上强预期仍在，玻璃盘面仍以偏强运行为主。