饲用需求有所减弱 玉米存有高位回落风险

研报正文

玉米：

盘面情况：今日(1月4日)玉米期货小幅上涨。主力合约减仓。截至收盘，C2303收盘价2875，较昨日上涨1.59%(结算价涨跌幅)。

供需基本面：2023年1月4日，锦州港地区水分15%新粮平舱价2875元/吨，较昨日持平，港口玉米上量有所改善。

各地受疫情防控措施逐步宽松，市场粮源流通加快，目前主产区玉米购销活跃，基层粮源上量加快，增加市场供应，给当前价格形成一定压制。不过今年南旱北涝对单产形成不利影响，叠加种植面积调减，新季玉米产量大概率有所下滑。另外进口方面，今年进口玉米较上一年度有所减少。

需求端：目前生猪补栏较为谨慎，且前期二育集中出栏，导致年末生猪存栏有所回落；继而对玉米饲用需求有所减弱。

总的来看，玉米价格有高位回落风险。

操作策略：观望。

风险因素：养殖需求下滑。

生猪：

盘面情况：今日生猪期货震荡上涨，主力合约减仓。截至收盘，LH2301收盘价15720，较昨日上涨0.51%(结算价涨跌幅)。

供需基本面：2023年1月4日，全国外三元生猪均价16.45元/kg，较昨日下跌0.49元。今日猪粮比价为5.57:1。目前据距春节不足1月时间，养殖端出栏窗口时间缩短，市场悲观情绪较浓，12月份规模场出栏放量，加上前期二次育肥户逐步出栏，猪价大幅下跌。12月疫情防控措施虽有宽松，但目前来看，消费需求好转预期并未兑现。存栏方面：截至10月末，123家样本企业繁母猪存栏503.51万头，环比增加2.8%，连续6个月环比上涨，养殖产能去化进程告一段落。

近期生猪期货大幅下跌，恐慌情绪下，多头资金加速撤离，进一步加剧了下跌态势。预计后市维持偏弱震荡。

操作策略：观望。

风险因素：疫情。

生猪产业链核心数据跟踪：

3.2现货价格指标