原油大幅回落拖累 短期甲醇价格或再度转弱

研报正文

【甲醇】

港口和内地转稳，其中太仓 2670-2680(+5/-20)，内蒙 2020-2120(+120/+160)。上周国内甲醇整体装置开工负荷为 69.96%，较上周下跌 0.32 个百分点，受西北地区开工负荷小幅下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。

截至 12 月 29 日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：59.21%，较上周下跌0.44个百分点;沿海地区甲醇库存在 66.45 万吨，环比上周上涨 1.25 万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估17.5万吨附近。预计 12 月 30 日至 2023 年 1 月 15 日中国进口船货到港量在 51.9-52 万吨；需求方面，本周传统需求表现不愠不火，甲醛装置开工率大幅回落；国内烯烃装置开工本周稳定，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 73.7%(-1.07)。

隔夜甲醇价格延续回落，原油价格大幅回落带动化工市场跟随，且甲醇弱需求背景下港口累库逐步兑现，短期或再度转弱，可尝试轻仓试空。

【PTA】

【行情复盘】

隔夜聚酯窄幅震荡，PTA 报-68/-1.25%至 5370 元/吨，亚洲 PX 报922 美元/吨,PX 加工费291.72美元/吨，PTA 现货加工费为 533.64 元/吨，石脑油裂解价差 54.87 美元/吨。

【重要资讯】

1、美联储 12 月会议纪要：通胀风险仍是政策前景的关键，对金融状况出现无理由的宽松以及市场对政策的误读表示担忧;要平衡紧缩程度两面的风险，没有官员预计今年会出现降息;聚焦经济数据并保持政策灵活性；

2、当地时间 1 月 4 日，乌克兰国防部情报总局局长布达诺夫表示，乌克兰正计划在春季发动一次大规模攻势，作战方向覆盖克里米亚至顿巴斯全线；

3、美国 12 月 ISM 制造业 PMI 录得 48.4，为 2020 年 5 月以来新低;美国 11 月职位空缺略降至1045.8万，但仍处强劲态势，连续第三次超预期。

4、 欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。

【策略建议】

成本方面，短期干扰因素褪却后，原油重回经济放缓驱动的下行趋势。金融属性方面需关注本周五公布的就业数据以及下周公布的美国 12 月通胀数据，届时可能会带来美联储后续的加息进程新的指引。产业方面，疫情放开点燃产业看多情绪，投机备货增多，聚酯库存大幅去化。但近期疫情全面爆发对消费有明显限制，订单兑现仍需观察，临近年末产业陆续放假，基本面缺乏进一步上行驱动。操作上，建议依托原油轻仓做空 PTA2305。