节前补库意愿仍不及预期 棉价持续上行压力较大

研报正文

【棉花】

周三，ICE 美棉下跌 3.21%，报收 80.47 美分/磅，郑棉 CF305 上涨 0.56%，报收 14305 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14780 元/吨，较前一日持平，中国棉花价 格指数为 15074 元/吨，较前一日上涨 24 元/吨。

国际市场方面，原油价格大幅下 跌，带动谷物市场下行，ICE 美棉基本面较弱，受此拖累跌幅较大。国内市场方 面，据 TTEB，纱线负荷指数近期持续反弹，纺企开机率有所好转，但 12 月下旬 以来，疆棉出疆运输公路发运量持续小幅减少，企业节前询价补库意愿近期虽小幅好转但仍不及预期，节前棉价持续上行压力较大，预计短期郑棉仍震荡运行为 主，上方压力仍存，后续持续关注纺织企业节前备货意愿及放假开工情况。

【白糖】

受巴西印度产量增加预期影响，原糖期价继续下跌，主力合约收于 19.54 美分/ 磅。

国内云南 12 月产销数据公布，截止 12 月底，全省共入榨甘蔗 203.27 万吨， 同比增加 86.72 万吨，产糖 22.84 万吨，同比增加 10.73 万吨，产糖率 11.24%，同 比增加 0.85%。产酒精 0.24 万吨，同比增加 0.1 万吨。 累计销售新糖 14.19 万吨，同比增加 9.61 万吨。销售酒精 0.20 万吨，同比增加 0.08 万吨。新糖报价 5640~5730 元/吨，下调 10～30 元/吨。

随着春节临近，未来 现货成交将趋缓。近期仓单注册速度较快，企业仍有一定保值意愿。随着原糖走弱，国内盘面快速跟进，资金减仓离场，未来原糖仍受到增产困扰，价格承压， 国内也面临节前资金离场问题，静待市场止跌。关注 12 月全国产销数据。 

二、日度数据监测

三、市场信息

1、1月4日棉花期货仓单数量3180张，有效预报1831张，共计5011张，较上一交易日增加201张。

2、1月4日国内各地区棉花到厂价：新疆14780元/吨，河南15086元/吨，江苏15120元/吨，湖北15060元/吨。

3、1月4日中国纱线负荷指数为35.7，较前一日上涨1.4;中国纱线库存指数为12.9，较前一日持平;中国坯布负荷指数为33，较前一日持平;中国坯布库存指数为31.2，较前一日下降0.1。

4、1月4日国内白糖现货价格：南宁5710元/吨，较前一日下跌30元/吨，柳州5715元/吨，较前一日持平。

5、1月4日白糖期货仓单数量15330张，有效预报24656张，总计39986张。

四、图表分析