动力煤：供给持续回落 煤价小幅上行

研报正文

【现货】

坑口煤价稳中有涨，涨价地区主要集中在陕西，产地供应有所收紧，部分煤矿价格小幅调整。内蒙5500大卡报价970元，环比持平，山西5500大卡报价1040元，环比持平，陕西5500大卡报价1069元，环比上涨6元。港口市场延续偏弱趋势，下游继续压低采购价格，5500大卡报价1185-1220元，低价资源环比下降5元。

【供给】

汾渭数据显示，截至12月28日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降1.66个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少0.2个百分点;陕西地区产能利用率较上期减少0.56个百分点，内蒙古地区产能利用率较上期减少3.17个百分点。总库存较上期减少1.1个百分点。发煤利润较上期减少1.58个百分点。临近春节，煤矿开始有陆续放假情况，影响供给进一步回落。

【需求】

截至1月2日，六大电厂日耗79.93万吨，周环比下降2.6万吨，电厂库存1207.8万吨，周环比增加1.5万吨，可用天数周环比增0.5天。电厂目前仍以中长协采购为主，市场采购较少。非电企业刚需为主，但是考虑到部分下游提前放假，化工企业整体提产难度较大，需求有限。

【观点】

当前煤矿供给持续收紧，除了安全因素下的主动减产检修外，部分煤矿已经着手安排放假事宜。需求方面，下游电厂库存仍较充足，补库仍以中长期合同为主，市场煤采购较少，非电企业刚需补库为主，在供给持续收紧的影响下，短期煤价有所企稳回升。

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