地产宽松政策密集出台 铁矿石价格震荡偏强

研报正文

一、研究观点

【螺纹钢】

螺纹钢：昨日螺纹盘面震荡上涨，截止日盘螺纹钢2305 合约收盘价格为 4161 元/吨， 较上一交易日收盘价格上涨 37 元/吨，涨幅为 0.9%，持仓增加 2.51 万手。

现货市场价格上涨，成交继续回落，唐山地区钢坯价格上涨 40 元/吨至 3840 元/吨，杭州市场 中天螺纹钢价格上涨 30 元/吨至 4160 元/吨，我的钢铁监测全国建材成交量为 3.94 万吨。

钢谷网数据显示，本周建材产量减少 19.83 万吨至 363.06 万吨，社库增加 66.21 万吨至 620.86 万吨，厂库增加 35.83 万吨至 402.59 万吨，本周建材表需下降 45.71 万 吨至 261.02 万吨。产量继续下降，库存大幅增加，表需大幅回落，数据基本符合预 期。

目前现货市场商家已逐步离市，开始进入有价无市局面，期货盘面更多交易预期。 鉴于各种利多宏观政策密集发布，还没有到证伪的时间点或者有现实触发，短期螺纹钢盘面价格表现或将震荡偏强为主。

【铁矿石】

昨日铁矿石期货主力合约 i2305 价格震荡偏强，收盘于 847.5 元/吨，较前一交易日收 盘价上涨 8 元/吨，涨幅为 0.95%，增仓 2.57 万手。

港口现货价格有所上涨，日照港 PB 粉价格环比上涨 8 元/吨至 848 元/吨，超特粉价格环比上涨 13 元/吨至 714 元/ 吨。

供应端来看，上一财年末冲量结束，澳巴发运量均有所下滑，尤其是巴西受到雨 季天气的影响，发运量降幅较大。

需求端，钢厂亏损继续检修增加，高炉铁水产量小 幅下降。

成交来看，本周平均每日成交 126.5 万吨，环比下降 2.1%；本月平均每日成 交 128 万吨，环比上涨 33.8%。

港口库存小幅降库，钢厂库存连续七期增加，节前补库后续空间有限。另外，近期地产宽松政策密集出台，强预期持续影响黑色品种。

多空交织下，预计短期矿价维持区间震荡走势。

【焦煤】

昨日焦煤盘面震荡上涨，截止日盘焦煤 2305 合约收盘价格为 1882.5 元/吨，较上一 交易日收盘价格上涨 39.5 元/吨，涨幅为 2.14%，持仓增加 1769 手。

现货方面，昨日 山西吕梁柳林低硫主焦煤成交价 2255 元/吨，较上期降 45 元/吨；长治瘦精煤降价 50-70 元/吨，现执行 2000-2100 元/吨。

进口蒙煤方面，10 日甘其毛都口岸通关 580 车，目前甘其毛都口岸蒙 5#原煤报价在 1550 元/吨，蒙 3#精煤 1770 元/吨。部分钢 厂开始年终检修，铁水产量小幅下滑，且终端成交较差。1 月 10 日上午，山西省委 副书记、代省长金湘军在省能源局调度全省能源保供工作，强调要做好煤炭增产保供 和新增产能核增。预计短期焦煤盘面将区间震荡运行。

【焦炭】

昨日焦炭盘面大幅上涨，截止日盘焦炭 2305 合约收盘价格为 2811.5 元/吨，较上一 交易日收盘价格上涨 85 元/吨，涨幅为 3.12%，持仓增加 3989 手。

港口现货偏弱运 行，日照港准一级冶金焦主流现货价格 2650 元/吨。主流钢厂第二轮对焦炭采购价下 调，焦炭累积降幅 200-220 元/吨，本轮降价全面落地。

焦企生产积极性一般，个别 焦化厂存在减产行为，以积极出货为主，第二轮焦炭降价全面落地，焦企利润进一步 亏损，对后市谨慎观望。钢厂开工暂稳，钢厂增库速度明显加快，多数钢厂冬储补库 陆续结束或接近尾声。预计短期焦炭盘面将以区间震荡为主。

二、日度数据监测

三、图表分析

3.1 主力合约价格


3.2 主力合约基差


3.3 跨期合约价差 



3.4 跨品种合约价差


3.5 螺纹钢利润