需求复苏不及供给增速 生猪期货价格再创新低

研报正文

一、行情回顾

需求复苏不及供给的增速，生猪大幅下跌。生猪期货主力合约LH2303开盘价14870元/吨，收盘价14870元/吨，跌740元/吨，跌幅4.74%，最高价14870元/吨，最低价14830元/吨，结算价15115元/吨，总成交量37237手，持仓57190手，增4980手。

二、消息面情况

今日国内外三元生猪价格：（元/公斤）

2、生猪养殖利润

根据我的农产品网数据显示，截止 1 月 6 日当周，7KG 的仔猪价格为 368.57 元/头，较前周的392.62元/头下跌 24.05 元/头。外购仔猪养殖利润-401.52 元/头，较前周的-142.32 元/头下降259.2 元/头；自繁自养养殖利润 -110.09 元/头，较前周的 44.11 元/头下降 154.2 元/头。

3、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，12 月份能繁母猪存栏 512.77 万头，较上个月的508.93 万头增加3.84万头，增幅 0.75%。12 月份商品猪存栏 3194.6 万头，较上个月的 3143.41 万头增加了55.19 万头，增幅1.7%。12月商品猪出栏 856.72 万头，较上个月的 805.58 万头增加 51.14 万头，增幅 5%。

4、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网数据显示，截止 1 月 10 日，屠宰企业开机率 40.17%，较上周的39.8%上涨0.37%；截止 1 月 6 日，屠宰企业的利润为 50.9 元/头，较前周的 30.3 元/头增加 20.6 元/头；冻品库容率为16.24%，较前周的 16.34%下降了 0.1%。

三、综述

目前终端消费有所改观，下游市场猪肉走货加快，但餐饮行业的全面复苏需要时间，消费复苏不及预期。另外，屠宰企业春节前备货已经 接近尾声，1 月份新增采购需求或将明显下降。临近春节，规模企业出栏节奏加快，散户集中出栏的压力增加，市场阶段性猪源流通增加。虽然终端需求改善，但猪肉消费增速不及生猪供给规模。后市重点关注终端需求情况以及养殖端出栏情况。