原油和有色金属期货逐步上扬 有望给棉花带来支撑

研报正文

上周五，洲际交易所(ICE)的棉花期货上涨，主要来自于空头回补，这也是四个交易日里首次上涨，其中基准合约上涨0.30%，但是周线依然下跌。周一期棉市场休市，以纪念马丁路德金日。

现在ICE棉花震荡，但预计很难跌幅较大，原油和有色金属期货逐步上扬，有望给棉花带来支撑。仓单数量已经超过了1月合约持仓，但期货价格依然坚挺，说明多头对后市看好，同时当前价格吸引了仓单注册者关注，部分轧花厂有利润套保。5月合约价格较低，抛仓单几乎没利润，预计在14500-15000元才能真正遇到套保压力。

中期来看，外盘在90美分以下绝对价格较低，市场期盼在年后需求增加，棉花的上涨逻辑并未变化，绝对价格较低+需求恢复预期。

操作上，在没有跌破14000之前，5月多单继续持有。