短期货源偏紧仍未解决 纸浆近月合约相对抗跌

研报正文

产业消息

1、据卓创资讯不完全统计，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周下降2.5%，各主港及地区库存走势不一。

2、据悉，Canfor将永久性关闭乔治王子纸浆及造纸厂的纸浆生产线。特种纸工厂将继续运营。在有序减慢运营后，乔治王子浆线预计将在2023年第一季度末关闭，并将导致集团的商品硫酸盐针叶浆年产量减少28万吨。

评论及策略

纸浆周五夜盘窄幅震荡。近期外盘报价陆续下调，叠加人民币升值迹象明显，进口完税价格走低，成本压力减弱，利空市场心态。不过短期货源偏紧的问题仍未得到解决，纸浆近月合约表现相对抗跌，现货价格目前也维持高位，05合约基差异常，6500以下不建议追空。中期来看，今年上半年针叶浆进口量有望继续上升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，浆价预计逐步回落，建议关注反弹后的做空机会。