铁矿石终端需求未见明显改善 近期发改委监管风险较大

研报正文

【一、行情回顾与操作建议】

【后市展望】

1月16日，铁矿石主力合约收盘价为832.50元/吨，较昨日下跌5.51%,前20空头持仓为482951.00手，较昨日减少8.13%,前20多头持仓为545630.00手，较昨日减少10.68%。

1月13日，发改委约谈铁矿石资讯企业，15日发文表示资讯企业存在转载不实旧闻，混淆视听的情况，对市场造成不良影响。值得注意的是本次为继1月9日以来发改委第二次开展对铁矿石市场的监管。由于终端需求仍旧疲软，当前库存水平无法支持铁矿石持续上涨，在发改委监管下铁矿石存在进一步下跌空间。但相较22年2月14日的三部委联合监管时间点，铁矿石港口库存相对较低，且美元指数持续回落，因此铁矿石虽然仍存较大的下跌风险，但预计下跌幅度或将不及22年年初。

1月12日晚，美国12月CPI数据公布，同比6.5%,预期6.5%，前值7.1%，核心CPI同比5.7%，预期5.7%，前值6%。由于通胀降温，美元指数于12日晚较大幅下降，铁矿石价格有所反弹。另外基本面数据显示钢厂铁矿石补库持续。

综上，美元指数回落与铁矿石补库持续使得近期盘面价格上涨。但终端需求未见明显改善，近期发改委监管风险较大，建议逢高做空。

【基本面分析】

【描述性统计】

1月6日，铁矿石澳大利亚月累计发货量为1649.50万吨，铁矿石巴西月累计发货量为447.50万吨，铁矿石国内到港量为2482.40万吨，较上周减少199.90万吨，已连续减少2周。

三季度淡水河谷产量为8970.10万吨，同比增加0.31%,已连续增加3季度，FMG产量为5480.00万吨，同比减少9.87%,已连续减少2季度，力拓产量为7372.60万吨，同比增加2.29%,已连续增加3季度，必和必拓产量为6507.30万吨，同比增加2.80%,已连续增加3季度。

【描述性统计】

1月13日，247家钢厂高炉开工率为75.68%,较上周增加1.39%,产能利用率为82.56%,较上周增加0.77%,日均铁水产量为222.30万吨，较上周增加0.72%;1月10日，粗钢日均产量为192.57万吨，增加0.51%。

【描述性统计】

1月13日，45港铁矿石库存为13358.93万吨，较上周增加1.74%,同比减少14.39%;钢厂进口烧结矿库存为1414.62万吨，较上周增加7.77%,已连续增加4周;澳洲库存为5694.83万吨，较上周增加0.62%;巴西库存为4391.88万吨，较上周增加0.31%。

【描述性统计】

1月13日，58%Fe普氏价格指数为107.30美元/吨，较昨日上涨2.73%,已连续上涨5天，62%Fe普氏价格指数为127.00美元/吨，较昨日上涨2.71%,65%Fe普氏价格指数为140.85美元/吨，较昨日上涨2.44%;1月13日，1个月新加坡掉期价格为125.50美元/吨，较昨日上涨2.75%,已连续上涨5天，3个月为123.70美元/吨，较昨日上涨2.72%,已连续上涨5天，6个月为121.08美元/吨，较昨日上涨2.66%,12个月为117.34美元/吨，较昨日上涨2.56%,已连续上涨5天，23个月为112.78美元/吨，较昨日上涨2.79%,已连续上涨5天。

1月13日，波罗的海运费指数：干散货(BDI)为946.00点，较昨日下跌30.00点，已连续下跌5天，波罗的海运费指数：海岬型(BCI)为1299.00点，较昨日下跌50.00点，已连续下跌5天，1月16日，纽卡斯尔-中国铁矿石运价为11.50美元/吨。

【描述性统计】

1月13日，建筑钢材总库存为828.60万吨，较上周增加87.51万吨，已连续增加5周，建筑钢材社会库存为582.14万吨，较上周增加74.76万吨，已连续增加5周，建筑钢材钢厂库存为246.46万吨，较上周增加12.75万吨。螺纹钢周产量为237.91万吨，较上周减少9.84万吨，已连续减少6周，热轧板卷周产量为297.04万吨，较上周减少4.07万吨，已连续减少3周。螺纹表观需求为171.43万吨，较上周减少40.64万吨，已连续减少5周，螺纹表观需求年累计为383.50万吨，同比增加41.57%。

【描述性统计】

11月30日，房地产本年投资资金来源累计为136313.05亿元，同比减少25.66%,单月为10832.93亿元，较上个月减少3.12%,同比减少35.38%,已连续减少3月;房地产施工面积累计为896856.56万平方米，同比减少6.54%,单月为7962.76万平方米，较上个月减少20.17%,同比减少52.59%,已连续减少3月;房地产竣工面积累计为55708.82万平方米，同比减少18.97%,单月为9144.24万平方米，较上个月增加60.83%,同比减少20.23%,已连续增加3月;房地产销售面积累计为121250.08万平方米，同比减少23.32%,单月为10070.79万平方米，较上个月增加3.21%,同比减少33.26%。

【描述性统计】

11月30日，基础设施投资累计值为189539.88亿元，同比增加11.65%,单月为19932.97亿元，环比减少9.00%,同比增加13.86%,已连续减少3月。

【描述性统计】

12月，美国CPI当月同比为6.50%,较上个月下降0.60个百分点，已连续下降7月，12月，联邦基金目标利率为4.50%,上升0.50个百分点。

【二、行业要闻】

1月15日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。国家发展改革委将持续密切关注铁矿石市场和价格变化，会同有关部门进一步研究采取措施，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。

1月11日，由中国钢铁工业协会主办、欧冶云商承办的铁矿石EPD(环境产品申明)首发暨钢铁EPD集中发布仪式在上海举行。

1月11日，全国工业和信息化工作会议在京召开，会议强调，2023年要健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策。优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度。全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案，加强绿色低碳技术改造，提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平。

1月6日晚，国家发展改革委价格司组织召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，会上专家认为，近一段时间，在市场供需基本面总体稳定的情况下，铁矿石价格快速大幅上涨，存在明显炒作成分。国家发展改革委将会同有关部门加强对于铁矿石市场的监管。

北京时间1月4日中午，彭博社援引知情人士消息报道称，国家发改委于1月3日与部分电力和钢铁企业开会，讨论放宽进口澳煤限制，最早可能在4月1日恢复进口。

1月4日公布的美联储最新会议纪要显示，美联储官员在12月的政策会议上表示将致力于抗击通货膨胀，并预计将继续加息直至取得更多进展。