进口蒙煤增量保持稳定 后市焦煤价格或将回落

研报正文

期货市场情况

截至1月20日，焦煤期货主力合约收盘价1886元/吨，较前一周跌2元/吨。期货JM2309与JM2305（远月-近月）价差为-90元/吨，较前一周涨7元/吨。

本周（0116-0120）焦煤前20名持仓中，多单增幅大于空单增幅，净空持仓减少。

现货市场情况

截至1月20日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24，G>85，GSR65，Mt10，岩相0.15)报2350元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报2350元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10，S1.3，V25，G80，Y12，GSR60，Mt8，岩相0.1)报价2350元/吨，与上周持平。

截至1月20日，焦煤基差为464元/吨，较前一周涨2元/吨。

上游情况

2022年12月，全国原煤产量40269万吨，同比增长2.4%，环比增长2.91%。2022年1-12月份，全国累计原煤产量449584万吨，同比增长9%。

2022年12月份，全国进口煤炭3091万吨，较上月减少140万吨，同比下降0.13%，环比减少4.33%。2022年1-12月份，全国共进口煤炭29320万吨，同比下降9.2%。

产业情况

据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至1月18日，洗煤厂开工率63.02%，较上周减12.21%。

据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至1月18日，洗煤厂原煤库存253.32万吨，较上周减5.81万吨；洗煤厂。精煤库存163.37万吨，较上周增0.04万吨。

截至1月20日，进口炼焦煤港口库存：京唐港67.8万吨，较上周减10.1万吨；日照港21万吨，与上周持平；连云港12万吨，与上周持平；湛江港0万吨，与上周持平；青岛港0万吨，较上周减1万吨；总库存合计100.8万吨，较上周减11.1万吨。

截至1月20日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存1089.4万吨，较上周增4.3万吨；Mysteel统计全国247家样本钢厂的炼焦煤库存919.27万吨，较上周增16.55万吨。焦钢厂炼焦煤总库存2008.67万吨，较上周增20.85万吨。

截至1月20日，Mysteel统计全国230家样本独立焦企炼焦煤库存可用天数14.3天，较上周减0.3天。

下游情况

截至1月20日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.8%，较上周减0.2%。2022年12月份，焦炭产量3900万吨，同比增长8%，环比增长4.31%。2022年1-12月份，焦炭产量47344万吨，同比增长1.93%。

周度要点小结

本周（0116-0120）国内炼焦煤市场偏弱运行。节前最后一周，多矿区陆续开始放假，煤炭供应持续收紧，原煤库存减少，煤价下方有一定支撑。需求方面，吨焦亏损扩大，焦企生产积极性减弱；钢厂补库收尾，厂内控制原料采购；中间环节贸易商陆续退出彩果，煤矿有出货压力，现货市场较为悲观，炼焦煤线上竞拍成交冷清。港口方面，贸易商观望增加，市场成交冷清。进口方面，年前口岸通关车数波动剧烈。预计节后焦钢厂将有一定补库需求，后随着矿区复工、进口蒙煤增量保持稳定，价格回落。

技术上，JM2305合约震荡上行，日MACD指标显示开口走平，K线上探中轨。操作上，建议以震荡思路对待，参考1820-1920。