市场不确定性较大 高低硫燃料油紧跟原油波动为主

研报正文

【行情复盘】

期货市场：今日（1月30日）低高硫燃料油价格高开低走，走势有所分化，LU2304 合约上涨 29 元/吨，涨幅 0.69%，收于 4261 元/吨，FU2305 合约下跌 41 元/吨，跌幅 1.47%，收于 2756 元/吨。

现货市场：1 月 30 日，各油品价格出现不同程度分化，船用重油批发议价继续小涨，涨幅 20-70 元/吨;柴油价格涨势明显，涨幅在 170-300 元/吨，而汽油交投小幅回落，价格小幅走跌 20-100 元/吨。

【重要资讯】

原油成本端：近期原油供需基本面矛盾不明显，美联储即将召开新一轮会议，加息力度预计为 25 个基点，OPEC+减产立场依然坚定，地缘政治紧张关系依然持续，G7 集团致力于限制俄罗斯成品油价格，G7 建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在 100-110 美元区间，预计近期就俄罗斯石油产品价格上限做出决定，该政策可能会一定程度扰动原油市场，随着中国以及亚洲需求持续恢复，提振市场乐观预期，但欧美经济衰退风险犹存，仍一定程度打压市场情绪，总的来看，原油市场不确定性依然较大，随着美国通胀数据继续回落，后市原油价格可能迎来相对喘息时机，后市维持原油价格呈谨慎乐观预期。

燃料油裂解价差：随着 G7 集团对俄罗斯成品油实施限价政策，G7 建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在 100-110 美元区间以及燃料油价格设定在不高于 45 美元/桶，俄罗斯作为燃料油出口大国，后市可能影响低高硫燃料油裂解价差走向，该政策设定有可能使得低高硫燃料油裂解价差重新步入下跌通道，关注其政策端扰动情况。

【套利策略】

随着市场乐观情绪维持，低硫燃料油价格假期推涨明显，节后首日，低硫燃料油高开一定程度反应假期利多信息，随着 G7 集团对俄成品油制裁措施逐步落地，预计俄罗斯成品油供应依然充裕下，建议空低、高硫裂解价差仓位继续持有。

【交易策略】 

G7集团对俄成品油制裁近期生效，预计俄罗斯原油以及成品油供应依然充裕，同时随着美国通胀数据继续回落，后市原油价格可能迎来相对喘息时机，维持原油价格谨慎乐观预期，总体宽幅震荡为主局面。低高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油波动为主，单边价格不确定性较高，建议观望为主，建议参与裂解价差套利策略为主。

一、 期货行情

二、 上游市场

三、 现货市场

四、价差情况

五、航运市场

六、燃料油库存情况

七、技术分析

八、高硫燃料油持仓情况