消费外需市场复苏乏力 棉花价格走势有待观察

研报正文

持仓建议：

【白糖】

北方甜菜糖生产接近尾声，开榨期间受新冠疫情影响，甜菜 起收、运输和加工受到拖累，甜菜收购量及产糖率低于预期 。南方甘蔗糖生产渐入旺季。

目前，食糖市场供应充足，由 于传统春节备货处于尾声，食糖销售压力增加，但国际糖价 保持高位，有利于市场信心稳定。

国际方面，截至2022年12 月底，印度、泰国食糖产量增加，巴西产业政策倾向于鼓励 糖厂生产食糖，主产国生产前景较好，国际糖价涨幅受限。

后期，需关注广西、云南等主产区天气、主产国的生产进度 及其出口政策。

【棉花】

新年度棉花加工和销售进度持续缓慢，据国家棉花市场监测系统数据，截至1月5日，全国新棉加工率和销售率分别为 77.8%和19.9%，同比下降14.8个和2.2个百分点。

随着国内疫情防控政策调整，社会生活逐步恢复正常，需求转好预期支撑棉价。考虑到全球经济增长面临多重不利因素，棉花消费外需市场复苏乏力，国内外棉花价格后期走势有待观察。