美原油库存连续增长 国际油价持续震荡回调

研报正文

原油：美国原油库存增长 油价震荡回调

周四国内原油价格继续震荡回调。上周美国原油净进口量增加1800万桶，成品油由长期的净出口转为净进口，原油和成品油库存全面增长。

美国能源信息署数据显示，截止2022年1月27日当周，美国商业原油库存量4.52688亿桶，为2021年6月18日当周以来最高，比前一周增长414万桶;美国汽油库存总量2.34598亿桶，比前一周增长258万桶;馏分油库存量为1.1759亿桶，比前一周增长232万桶。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至1月27日当周，美国原油产量1220万桶/日，较前一周持平。

美国原油库存连续第六周增长，对油市形成利空压制，叠加美联储加息、欧佩克+维持现有的产量政策等因素影响，国际油价持续回调。技术面，WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行，SC2303维持在520-580元/桶区间震荡运行。

操作建议：区间震荡思路操作。

燃料油：原油下探 燃油偏弱

周四夜间，国际原油继续下挫，燃料油大跌，主力合约2305跌幅3.36%。

国内市场，春节过后，船用油现货价格持续回暖，炼厂利润转好，供应相对宽松，但是春节前后，部分船企进入休假状态，市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好，出行回暖带动重油二次加工利润，前期跌幅可能逐渐修复。

国际市场，在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下，俄罗斯燃油流向亚太市场，但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期，BDI等主要航运指数表现低迷，航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。

操作建议：暂时观望，后市逢低做多，快进快出，短线操作。

沥青：油价下挫 沥青震荡

周四夜间，油价出现小幅下挫，板块信心松动，沥青走势偏弱，主力合约跌幅1.77%。

近期处于沥青传统淡季，国内沥青市场持续“供需双弱”，需求略显不足，但是供应持续偏低，部分炼厂逐渐生产渣油，导致沥青炼厂库存水平低位震荡，贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。根据数据显示，截至1月25日，全国沥青炼厂开工率仅为27.89%，库存率略有回升至33%，未见冬季累库现象，总体库存水平可控。

操作建议：震荡思路操作。