需求仍未实质启动 短期螺纹钢呈现震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹钢2305 主力合约今日收出了一颗上影线 30 个点，下影线 48 个点，实体5 个点的阴线，开盘价：4054，收盘价：4049，最高价：4084，最低价：4001，较上一交易日收盘涨 18 个点，涨幅0.45%。

二、消息面情况

1、2 月 3 日，央行发布 2022 年四季度金融机构贷款投向统计报告。2022 年末，人民币房地产贷款余额53.16万亿元，同比增长 1.5%，比上年末增速低 6.5 个百分点;全年增加 7213 亿元，占同期各项贷款增量的3.4%。2022年末，房地产开发贷款余额 12.69 万亿元，同比增长 3.7%，增速比三季度末高1.5 个百分点，比上年末高2.8个百分点。

2、银保监会有关部门负责人表示，2023 年，将持续提升金融服务实体经济质效，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，做好对投资的融资保障，支持社会领域加快补短板，不断优化进出口贸易金融服务，大力发展普惠金融，全面推进乡村振兴，全力支持经济运行整体好转。

3、山东将加快 2023 年提前下达的 2184 亿元专项债券发行，力争上半年全部使用完毕。加强新型基础设施建设、煤炭储备设施等领域项目谋划储备，新增支持煤炭储备、新能源以及国家级产业园区基础设施优质项目申请地方政府专项债券作为资本金。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹钢产量增加 7.67 万吨至 234.9 万吨，同比减少9.08 万吨。当前钢厂因生产利润不佳且假期间电炉企业停产较多，但因高炉有部分复产，整体钢材供应仍有小幅回升，随着节后电炉企业陆续复产，产量有望保持增势，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹钢社库环比增加 121.39 万吨至 794.92 万吨，农历同比增加10.21万吨;厂库环比增加 30.56 万吨至 318.41 万吨，同比减少 6.9 万吨;总库存环比增加 151.95 吨至1113.33 万吨。钢厂库存连续四周累库，社会库存连续十周累库，总库存连续七周累库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹钢表观消费量环比增加 50.19 万吨至 82.95 万吨，同比减少71.23万吨，需求在连续六周下降后出现回升。由于春节期间工地普遍停工放假，钢材终端采购需求较少，近日百年建筑网调研显示，节后全国工程项目开复工率及劳动到位率均低于去年同期，复工进程缓慢导致目前市场成交多以期现投机交易为主，刚需量少。

根据数据显示，2023 年 1 月，全国土地市场供应 4426 万平方米，同比下降53%。1月全国 300 城经营性土地总成交建筑面积为 3651 万平方米，同比下降超过五成 ，较2022 年春节月下跌15%，环比跌幅接近九成，地产市场相关指标表现依然低迷，对市场情绪形成一定影响。但今年的政策重心将主抓经济复苏，中央对房地产支持力度加码，房贷利率下调等购房优惠措施持续释放，房企融资环境明显改善，市场对消费需求的预期依然向好，继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看，上周螺纹钢供应产量环比回升，库存继续大幅累积，需求仍未实质启动。当前稳增长大背景下，宏观利好政策持续释放，但终端工地复工节奏偏慢，终端需求启动尚待验证，短期螺纹价格呈现震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2305 主力合约震荡收涨，上方仍受多条均线压制，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。