玉米月报：市场处于季节性淡季 需求总体依旧偏弱

研报正文

一、01月玉米行情回顾

国际：2023年1月芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货走势震荡下跌。美国农业部的月度谷物压榨报告指出，2022年12月加工商用于燃料乙醇的玉米用量为1080万吨(4.253亿蒲式耳)，比11月下降5.5%，同比下降11%。用于工业乙醇的玉米总量为15.2万吨(600万蒲式耳)，比上年下降25.8%。玉米市场密切关注南美的天气形势，尤其是阿根廷的干旱。另外，巴西部分地区的二季玉米种植也出现了延迟，因为一些地区的大豆收获延迟。

截至01月31日，玉米收盘价2842元/吨，日环比跌幅1.73%，周环比涨幅0.77%，预计下月玉米盘面或有下跌。

二、国内玉米现货价格震荡整理

截止到02月02日现货市场行情：

北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2560-2610元/吨，水分15%左右;吉林省公主岭地区玉米出库价格在2720-2740元/吨;三等以上新玉米中粮生化收购价2790元/吨;三等以上新玉米黄龙收购价2790元/吨;辽宁大连地区新玉米出库价格为2760-2780元/吨;河南周口地区玉米收购价2830-2840元/吨，水分15%以内，霉变2%以内。

南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在2990-3000元/吨，水分15%左右，霉变1%以内;广东蛇口港地区东北玉米主流价格在3020-3030元/吨，下跌10元/吨，水分15%以内;江西南昌地区东北玉米到站价3040-3050元/吨。

三、春节期间现货市场购销规模进一步缩小

春节临近，现货市场购销规模进一步缩小。东北地区基层售粮意愿有所松动，烘干塔潮粮收购量提升，大型贸易商陆续入场建库，在产区价格底部形成较强支撑。市场对消费复苏较为乐观，但目前终端消费并未有明显改善，关注年后消费边际变化。规模场出栏窗口逐渐关闭，日均出栏压力增加，需求虽有改善但总体而言供大于求形式未改，节后饲料端玉米需求偏空。

四、国内市场DDGS价格动态

2023年1月31日国内市场玉米胚芽粕价格稳定，具体价格如下：

黑龙江中粮肇东酒精厂3000元/吨;蛋白28%脂肪3%;黑龙江双城DDGS报价3050元/吨，蛋白28%脂肪2-3%;吉林梅河口地区高脂DDGS报价3200元/吨；吉林四平地区新天龙DDGS出库价3200元/吨，下跌100元/吨，蛋白24%脂肪8%。河北石家庄地区DDGS报价2850元/吨，蛋白28%脂肪3-4%；承德地区DDGS报2850元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%;邢台地区DDGS报价2850元/吨，蛋白25%脂肪8%；山东地区潍坊英轩酒业集团生产的DDGS报价3200元/吨，指标蛋白24%脂肪10%；安徽蚌埠地区丰原酒精生产的DDGS报价3250元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%。

五、国内小麦市场价格继续持稳

春节期间小麦价格整体平稳，小幅偏强运行。当前市场购销平稳，粮商出货积极性一般，制粉企业根据自身库存情况灵活调整采购价格。2月1日临储小麦竞拍溢价幅度跟往期基本持平，成交率较高，市场观望氛围浓厚。预计近期小麦价格继续上涨空间有限，关注企业开机情况以及政策小麦拍卖动态。

六、近期生猪市场关注点解读

春节期间生猪行情低迷持续，供大于求。节后养殖端恢复出栏，尤其近两日规模场增量明显。部分企业小体重猪源出栏占比增加。一方面部分企业出栏计划完成度不高，时间紧任务重。此外，近期为非瘟、蓝耳、腹泻等疾病多发季节，部分规模场和散户被迫出栏。据了解，山东、河南部分区域外省调入猪源增量明显，企业屠宰压力较大。养殖端整体出栏节奏较快，价格一跌再跌。

综合来看，短线养殖端出栏量增加，出栏节奏较快，节后淡季，需求不足。加之非瘟、蓝耳、腹泻等疾病多发季节，利空较多，价格或持续走低。后期随着仔猪补栏、屠宰企业分割入库、产能新增、终端需求好转等，行情或逐步好转。至于具体时间节点，则要看当前价格触底的程度和需求恢复的情况。此外，当前背景之下，传统的猪周期变化明显，养殖和屠宰行业格局变化，头部企业出栏节奏、话语权的集中成为影响行情的重要因素，业内人士需密切关注。

七、后市展望

春节过后中国养殖市场及饲料生产加工市场继续处于季节性淡季，玉米需求总体依旧偏弱，2月上半月期间需求终端及销区贸易商依旧以消耗库存为主，新增采购需求有限。预判2月上半月期间，全国大部分地区玉米价格总体稳定走势为主，局部市场有限涨跌窄幅调整。2月下半月新能采购需求适度增长，局部市场适度回涨的几率提高。