需求逐渐减弱 后期苹果价格或震荡偏空

研报正文

生猪

逻辑：上周五，生猪2303合约先扬后抑，收盘报价14385元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.35%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓17567手，空单持仓20037手，多空比0.88。

目前终端需求处于消费淡季，供给方面，北方因降雪出栏放缓，南方则维持正常出栏，市场供应充足，但因猪价连续下跌散户出现抗价情绪，和学校陆续开学和工地复工，消费得一定支撑。

目前猪粮比4.96:1，已进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉收储，但收储消息对市场提振有限。多空因素交织下，预计市场短期或低位震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8575元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.19%。

现货方面，元宵节后气温逐渐升高，冷库苹果存储成本上升，货商或逐渐出货，而节后需求逐渐下降，苹果或有较大的出货压力。

目前市场成交以低价果为主，高价果成交不多，后续逐渐进入苹果消费淡季。分地区看，陕西产区节后有部分客商寻货，高次果走货较好，西部走货情况好于东部。山东产区当前好货价格稳定，走货量较少，成交也集中在三级果及高次果。综合分析，苹果需求逐渐减弱，后期或震荡偏空。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4363元/吨，较前一交易日结算价上涨39元/吨，涨幅0.89%；持仓量约13.67万手，日增仓-1921手。

现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，当前存栏偏低，供应压力不大，且市场走货速度有所好转，生产环节和流通环节库存连续三日回落，据钢联数据显示，截至2月10日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.08天，流通环节库存可用天数为1.76天。

持仓方面，2月10日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约7.81万手，空单持仓约7.38万手，多空比约为1.06，净多持仓约为0.43万手。此外，生猪价格偏弱，拖累鸡蛋价格。

整体来看，下游采购陆续增加，但流通环节的库存依旧偏高，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。