钢材：煤炭价格走弱或影响钢材趋弱 可试空热卷

研报正文

【现货和基差】

14日晨唐山钢坯-40至3750元每吨。13日现货稳中有涨。华东螺纹-30至4110元每吨，主力基差117元每吨;热轧-20至440元每吨，基差58元每吨。

【利润】

利润跟随价格下跌而走弱，富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为-17和-76元。废钢价格上涨，电炉利润转负。

【供给】

产量环比上升，钢厂复产。本周铁水产量环比+1.6万吨至228.6万吨。五大品种产量环比+32.45万吨至902万吨。其中螺纹产量+11.2万吨至246万吨。热轧+2万吨至308万吨。 本周由于电炉复产较多影响螺纹增产明显。

【需求】

节后建筑行业开工同比偏低，需求短期依然偏弱，但市场预期近弱远强，目前依然处于需求验证期。本周建材成交环比改善，成交量环比+0.2至10.3万吨。

【库存】

库存延续季节性累库。五大品种库存环比增加134万吨至2353万吨，农历同比增加2.3%。其中螺纹环比+110万吨，农历同比增加1.8%;热轧环比+1万吨，农历同比增加7.4%。热轧库存高于螺纹。

【观点】

煤炭价格走弱影响黑色金属下跌，当前建材成交维持偏弱格局。预计短期成本下跌影响钢价维持弱势，热卷库存稍高，近日由于出口较好支撑卷强于螺，考虑海外需求维持下滑趋势，预计出口对热卷支撑只是短期因素，可单边试空热卷。

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