油脂：豆油现货基差偏强 豆油轻仓多单持有

研报正文

【现货市场】

现货方面，油脂现货随盘运行，基差报价总体偏稳。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9560元/吨，较上日上涨70元，江苏地区豆油2月现货基差报2305+870。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7884元/吨，较上日上涨112元。

【基本面消息】

上周初印尼表示，由于国内食用油价格上涨，政府将审查棕榈油出口配套系数。周一官员表示审查工作仍在进行之中。根据目前的国内市场义务政策(DMO)，企业在国内市场每销售1吨棕榈油，可以获得6吨的出口额度。

印度行业官员表示，由于印度目前食用油库存高企，印尼的限制政策不会导致印度供应出现短缺。棕榈油仍然是目前最便宜的食用油，不过过去两周来棕榈油相对豆油的价差缩小，可能限制价格敏感买家对棕榈油的需求。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA〉数据显示，2月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加10.53%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加16.03%，出油率(OER)环比下降1.08%。

印尼将设定2月16-28日毛棕榈油参考价在每吨880.03美元，高于2月1日-15日的每吨879.31美元。根据这一参考价，印尼在此期间的毛棕榈油出口关税为每吨74美元，出口专项税为每吨95美元。这使得印尼棕榈油相对于马来西亚棕榈油的竞争力下降。

船运调查机构的数据显示，2月上旬马来西亚棕榈油出口量环比提高32.5%到39.3%，这是由于价格下跌以及在确认延长精炼棕榈油在自由类别下的进口许可后印度恢复采购。

马来西亚棕榈油局(MPOB)周五公布的数据显示，1月毛棕榈油产量较去年12月重挫14.73%，至138万吨，为11个月内最低水平。出口大幅减少将近23%，至114万吨，为4月以来最低水平。

【行情展望】

油脂整体仍然呈现区间震荡的走势，棕榈油处于减产季，中国豆油基差高位，豆油轻仓多单持有，豆油2305关注8600元一带的支撑。

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