加息预期有所走升 贵金属市场承压回调

研报正文

【盘面回顾】周三贵金属市场继续承压回调，因美强劲零售销售数据继续凸显美经济强韧性以及通胀下降或缓慢压力，加息预期有所走升，1年期美债收益率盘中升破5%关口，美指亦上探104附近阻力。

【影响因素】消息面，美国国会预算办公室（CBO）：预测2023年美国平均失业率为4.7%，2024年为4.9%，2025年为4.7%；美国财政部最早将在7月面临支付违约的风险。欧洲央行行长拉加德表示，打算在3月加息50个基点，将在3月加息后评估其后的利率路径，未来资产购买计划的缩减速度有待确定。

【数据表现】美1月零售销售超预期环比升3%，为22年3月来最大升幅，高于预期1.8%，及前值1.1%，显示美消费者需求依然强劲，增大通胀降幅将放缓忧虑，并升温美联储可能维持鹰派预期。今晚适当关注美周度初请失业金人数，及PPI通胀。周五凌晨有2025年美联储票委布拉德讲话，他是美联储内“鹰派”支持者。

【加息预期】总体有所增强。根据CME美联储观察数据显示，市场预期美联储3月加息25BP概率下降至87.8%，而加息50BP概率走高至12.2%；5月加息25BP概率微降至70.5%；6月加息25BP概率为47%；主流预计利率峰值维持在5.25%-5.5%。

【基金持仓】周三SPDR黄金ETF增加0.29吨921.08吨；iShares白银ETF持仓增加21.45吨至15053.84吨。

【策略观点】长线维持看涨贵金属，短线贵金属仍可能震荡略偏弱。美黄金下方支撑下移至1840，阻力1870，然后1890-1900区。SHFE黄金下方支撑410附近。美白银阻力22，支撑位21.4附近。SHFE白银阻力5000-5050区，支撑4800，强支撑4600。