金三银四临近 预计焦煤仍有上行动力

研报正文

一、行情回顾与操作建议

【市场表现】

2月23日，焦煤主力合约今日收盘价为2020.5元/吨，较上一交易日结算价上涨51.5元/吨，涨幅2.62%；较上一日收盘价上涨60.5元/吨，涨幅3.09%。

2月23日，焦炭主力合约今日收盘价为2929.5元/吨，较上一交易日结算价上涨40.0元/吨，涨幅1.38%；较上一日收盘价上涨47.0元/吨，涨幅1.63%。

【后市展望】

今日，受到内蒙古阿拉善左旗新井煤业有限公司露天煤矿大面积坍塌事故影响，夜盘高开走强，今天上午开盘后冲高后回落。焦煤主力合约今日收盘价为2020.5元/吨，较上一交易日结算价上涨51.5元/吨，涨幅2.62%；较上一日收盘价上涨60.5元/吨，涨幅3.09%。盘中一度涨幅超5%。

阿拉善左旗新井煤矿主要以生成动力煤为主，产能90万吨，日产量0.2万吨，该矿暂无动力煤保供任务。本次事故导致内蒙古区域露天矿煤炭产量下降，对销售影响较为有限，更多的影响是要求煤矿重视安全。

目前，山西，陕西等其他煤炭产地尚未有停产自查的要求，对焦煤生产暂未产生实质上影响。由于并未出现大规模停产减产要求，焦煤盘面价格冲高后回落。

目前，基本面上，由于金三银四临近，地产复苏预期增强，各方库存处于低位，焦煤有上行动力。但中长期看，进口量增加使焦煤价格上行承压，而地产开工面积复苏的预期是否能兑现仍然存疑，焦煤中长期向上突破或难以实现。

二、行业要闻

1、2月22日14时许，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业公司一处露天煤矿发生坍塌。

2、中共中央政治局2月21日召开会议，决定今年2月26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。中共中央总书记习近平主持会议。

3、1月PMI指数回升至荣枯线以上，市场信心开始修复。

4、证监会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展。

5、2月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变。

三、数据概览

炼焦煤独立焦化厂库存为923.3万吨，较上周减少166.1万吨，环比下降15.25%。

炼焦煤钢厂库存为889.07万吨，较上周上涨81.87万吨，环比上升10.14%。

炼焦煤港口库存为100.8万吨，较上周持平。

焦焦炭独立焦化企业库存为139.9万吨，较上周上涨30.7万吨，环比上升28.11%。

焦炭钢厂库存为639.76万吨，较上周减少40.31万吨，环比下降5.93%。

焦炭港口库存为181.3万吨，较上周减少4万吨，环比下降2.16%。

精煤日均产量为66万吨，较上周上涨6.7万吨，环比上升11.30%。

洗煤厂产能利用率为59.81吨，较上周减少3.21个百分点，环比下降5.09%。

独立焦企焦炭本周日均产量为66万吨，较上周上涨0.2万吨，环比上升0.30%。

独立焦企焦炭产能利用率为71.9%，较上周上涨0.1个百分点，环比上升0.14%。

钢厂本周日均产量为46.81万吨，较上周持平。钢厂产能利用率为86.03%，较上周持平。

粗钢日均产量为240.62万吨，较上周减少0.02万吨，环比下降0.01%。

铁水日均产量为226.57万吨，较上周上涨2.83万吨，环比上升1.26%。

主焦煤：平均价价格为2243元/吨，较上周减少19元/吨，环比下降0.84%。

冶金焦：平均价价格为2742元/吨，较上周持平。

焦煤基差为334.5元/吨，较上周减少64.5元/吨，环比下降16.17%。焦炭基差为-186.5元/吨，较上周减少110元/吨，环比下降143.79%。JM2305-JM2309价差为80.5元/吨，较上周减少13元/吨，环比下降13.90%。J2305-J2309价差为114元/吨，较上周减少9元/吨，环比下降7.32%。