上下驱动力均不强 PTA仍处于震荡格局

研报正文

期货方面：隔夜原油价格显著拉涨，对于市场情绪还是有较强的提振，在原本聚酯产品销售好转的情况下，PTA期价略有高开，最低回踩5日均线后反弹走高，期价最高上行5648元/吨，震荡重心明显抬升，涨幅0.71%。成交量变动有限，持仓量微幅增加，主力席位来看，多空均有增持，多头稍微占据优势。

原材料市场方面：2月23日亚洲异构MX跌10美元至929美元/吨FOB韩国。石脑油跌15美元至707美元/吨CFR日本。亚洲PX跌5至995FOB韩国和1018美元/吨CFR中国。欧洲PX跌5美元至1209美元/吨FOB鹿特丹。纽约原油4月期货涨1.44美元结75.39美元/桶，布伦特原油4月期货涨1.61美元结82.21美元/桶。

现货市场方面：逸盛石化2月24日PTA美金卖出价维持在790美元/吨；2月22日，PTA原料成本5316元/吨，加工费313元/吨。

截止到2月24日，华东地区PTA报价5660元/吨，PTA2305合约报收于5638元/吨，基差22元/吨，处于往年正常区间。

原油价格再度显著反弹，成本端支撑下，PTA期价再度反弹走高。目前多空因素交织，供应端来看，尽管PTA加工费处于偏低水平，但目前企业并未大规模检修，整体产量处于同期相对高位水平，在PX、PTA新增产能投产的背景下，供应能力稳定；而需求端来看，近期短纤以及长丝促销，产销率明显提高，库存积极消化，且终端织造开机率攀升，终端订单略有改善，显示需求正在逐渐好转。短期供需双增，价格上下行驱动均不强，目前处于震荡格局。

期货盘面来看，PTA期价短期关注5500-5700附近争夺情况。