螺纹自身基本面边际好转 盘面减仓较为明显

研报正文

【螺纹】

昨日螺纹主力合约收于4191元/吨(-27)，上海沙钢HRB40020MM螺纹报4280(-)元/吨，全国建材日成交16.10万吨，成交尚可。

据相关数据显示，二月整体楼市成交明显回暖，同比仍有下降，但降幅缩小，楼市有边际走好迹象。

上周螺纹表需仍保持快速回升态势，且总库存拐点已至，较预期稍有提前，螺纹基本面边际好转。

昨日螺纹经历了一轮急拉急跌的行情，盘面减仓较为明显，多空双方都较为谨慎，但4300压力显著，盘面整体呈现的是连续上涨后多头压力释放，短期技术调整的走势，当前考虑到下方成本端仍有支撑，同时在两会前夕以及内蒙矿难事件背景下，煤矿端安检加严影响，可能会对黑色系带来的进一步向上推动。

目前螺纹自身基本面边际好转，主要风险点仍在于原料端的监管以及未来供给持续回升下，钢材表需的消化能力，预计螺纹短期将保持在4100-4300震荡偏强的局面。

【煤焦】

昨日焦煤主力合约收盘2064元/吨(0.71%)，蒙煤1940元/吨，焦炭主力合约收盘2916.5元/吨(-0.49%)，日照港准一级焦2760元/吨。

施工项目复工率保持快速增加，建材需求延续回升，利润好转后产量增加，铁水增加3.3万至234万吨，从节后水泥出库来看，农历同比下降14.48%。

焦企利润进一步扩张，产能利用率增加0.35%至75.24%，库存降至69万吨，河北、山东地区焦企提涨100-110元/吨，钢焦企业博弈。

阿拉善地区煤矿事故影响当地部分煤矿停产，内蒙、山西等主产地加强煤矿安全产生检查工作，焦煤生产影响尚不明显，关注后续政策执行情况。

事故后市场看涨情绪明显，焦煤竞价无流拍，下游补库增加，产地煤价继续偏强运行。

两会前的安检或将继续对焦煤价格带来支撑，而供需来看原料偏宽松，关注铁水中高位继续上升空间，谨防需求驱动走弱及焦煤生产影响不及预期导致的高位回调，预计煤焦震荡运行。关注消费变化情况。