尿素日内偏弱运行 纯碱盘面回调后反弹

研报正文

一、研究观点

【尿素】

昨日尿素期货价格震荡走弱，主力合约收盘价2482元/吨，跌幅2.21%。现货市场同步走弱，各地区价格下调10～50元/吨不等，东北地区价格小幅上调30元/吨。

上周局部地区价格虽有小幅上调，但周末至今企业新单成交已有所放缓，再加上当前尿素供应水平逐渐回升、3月国储化肥投放预期，市场供应压力逐步凸显。农业需求仍有小麦返青追肥支撑，工业需求开工提升不及预期，需求端支撑力度整体有限。

整体来看，当前尿素市场情绪有所转弱，前期对基本面预期的供需双强局面目前仅实现“供强”，需求端兑现力度不及预期导致企业销售压力渐显，现货报价或继续下移。

期货市场暂无新增利好驱动，日内仍以偏弱运行为主，后期关注农业需求持续释放能否给市场带来拖底效应。

观点：日内偏弱运行

【纯碱】

昨日纯碱期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价2902元/吨，小幅下跌0.92%。昨日夜盘纯碱期货价格有所反弹。现货市场保持稳定，华北地区重碱送到价维持3000元/吨。

纯碱供给端暂无新增检修计划，行业开机率保持92.96%的高位区间。当前纯碱企业库存低位波动、产销基本平衡、下游需求相对稳定，现货市场相对坚挺。

整体来看，纯碱市场供需暂无较大矛盾，但春节以来下游企业原料库存消耗后处于偏低水平，月底或下月初有望迎来刚需补库。

有消息称现货价格日内存在上调预期，关注实际成交价格落实情况。期货盘面近两日在商品市场整体下行的影响下情绪偏弱，但在现货坚挺的支撑下下方空间有限，主力合约前方低点2850元/吨支撑较强，保持回调低多思路，警惕玻璃现货成交及终端需求不及预期等因素拖累。

观点：现货坚挺，盘面回调后反弹

二、市场信息

尿素：

1、2月27日尿素期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，有效预报量20张。

2、2月27日国内尿素现货价格（元/吨）：山东临沂2740-2750；菏泽2740-2750；河北石家庄2710-2720；河南市场2730-2780；山西大颗粒汽运2720-2740，中小颗粒汽运2640-2690。

3、据报道，2月27日国内尿素行业日产量17.02万吨，较上一工作日增加0.68万吨，较去年同期增加1.86万吨；行业开工率82.56%，较去年同期提升14.40个百分点。

纯碱：

1、2月27日纯碱期货仓单数量1148张，较上一交易日-19张，有效预报量185张。2、2月27日国内华北、华中地区重碱送到价3000元/吨，华东地区重碱送到价格3050元/吨，华南、西南重碱送到价3080元/吨，西北地区重碱出厂价2760元/吨，日环比均持平。

3、2月27日国内纯碱行业开工率92.96%，日损失量0.67万吨，日环比持平。

4、2月27日全国浮法玻璃市场均价1673元/吨，日环比持平。

三、图表分析