行情复盘
2月28日，聚丙烯期货主力合约收跌0.27%至7862元/吨。
主力持仓
据统计聚丙烯期货主力持仓呈现多空双减局面。
期货市场
2月28日，PP05收于7862元/吨（-0.27%）、L05收于8319元/吨（+0.3%）。上游偏低库存支撑报价，但期现货皆弱势运行。
背景分析
基本面将面临投产压力的释放（广东石化+海南炼化等），聚烯烃短期反弹到位，但下行驱动暂不明显。目前，PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点，单边暂观望。
研报正文
方向：59反套注意择时、顺势。
理由：成本端扰动，影响近月情绪。
盘面：周二，MA05收于2627元/吨（-1.57%）。港口基差维持05+105左右，但期价松动、成本端支撑削弱。目前，煤炭扰动暂告一段落，短期缺乏新炒作点。
另外，装置重启和后续春检计划存时间差，供应端压力或先增后减。
MA59月差目前仍在60-70点左右徘徊，结合后市进口抵港等，择机介入反套；是否由Back正式转Contango，应根据利空压力累积及兑现情况而定。
方向：观望。
理由：缺乏新驱动，供应承压，高度有限。
盘面：周二，PP05收于7862元/吨（-0.27%）、L05收于8319元/吨（+0.3%）。上游偏低库存支撑报价，但期现货皆弱势运行。基本面将面临投产压力的释放（广东石化+海南炼化等），聚烯烃短期反弹到位，但下行驱动暂不明显。目前，PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点，单边暂观望。
目前，库存压力向中游转移，关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面，维持逢高（PP较L贴水收窄）做缩观点，近期已至深度负值，待后市机会。
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