港口贸易价格随盘面震荡偏强运行 焦煤弱势震荡

研报正文

【逻辑】

昨日，黑色金属板块震荡反弹，焦炭涨超2%。

现货端，焦价首轮提涨尚未落地，焦钢博弈过程中;港口贸易价格跟随盘面震荡偏强运行。焦煤现货企稳反弹，竞拍市场多数溢价成交。

【焦煤方面】

内蒙古阿拉善地区煤矿事故发生后，区能源局立即开展露天煤矿安全生产大检查，要求自2月23日起至3月底;山西省也提出将开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动，将持续到5月底。另据了解，近期内蒙古乌海地区停产范围有扩大趋势，当地露天煤矿产能合计约2440万吨，现除国有煤矿产量基本不受影响外，民营露天煤矿几乎全部关停，涉及产能约1830万吨。受煤矿事故影响，短期安检力度加大，总体对焦煤供应造成一定冲击。最新调研数据显示，洗煤厂日均焦精煤产量降至56.57万吨，环比前一周下降6.52万吨，同比下降2.35万吨。

【焦炭方面】

前期焦煤价格小幅下跌，焦企吨焦利润好转，但目前焦煤市场企稳反弹，炼焦成本再次抬升，且焦价提涨不畅，焦企盈利面临收窄，焦企提产意愿略显不足;需求方面，后期铁水产量有继续增加预期，据相关数据显示，3月份将有12座高炉计划复产，涉及产能约4.1万吨/天;有3座高炉计划停检修，涉及产能约1万吨/天。若按照此计划进行停复产，同时考虑到全国两会召开前后环保因素对生产的影响，预计3月日均铁水产量236.5万吨/天。总体看未来焦炭需求仍将对价格形成积极拉动作用。

【观点】

近期煤焦基本面总体向好，现货市场偏强，期货价格上涨稍有放缓，焦煤基差逐步修复，焦炭期价暂维持升水，短期盘面或维持震荡运行。

【后期关注/风险因素】

关注进口煤通关情况、钢厂高炉生产节奏变化以及焦企提涨情况。