油脂探底反弹 国内豆粕则继续弱势下行

研报正文

【油脂】

行情回顾：油脂期价探底反弹，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.11%，棕榈油P2305合约上涨0.56%，菜油OI2305合约上涨0.12%。

基本面：1—2月国内油厂大豆采购量高达1400万吨，但装船量仅900多万吨，且主要来自美国，巴西大豆受物流制约发运延迟。

此外，3月油厂已完成大豆采购1000万吨，完成比例高达90%。不过，由于到港延迟，油厂大豆库存回落至330万吨，为年初以来的低位，沿海多地油厂缺货，降低压榨开机率或停机检修。

后市展望：今日在中国2月官方制造业PMI52.6，预期50.5，前值50.1数据利好的带动下，国内油脂期价探底反弹，短线继续在箱体内震荡整理，有效突破箱体的可能不大。

操作建议：观望。

【豆粕】

行情回顾：豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2305合约下跌1.44%。

基本面：据表示，2022/23年度巴西马托格罗索大豆产量预计达到创纪录的4280万吨，与2月初的预测持平。如果这一预期成为现实，将比上年提高4.82%。

马托格罗索是巴西头号大豆生产州。IMEA的主管克莱顿·高尔表示，马托格罗索的大豆产量预估有可能上调，这取决于收获结束时的情况。截至上周五，马托格罗索大豆收获进度达到76.27%。

后市展望：在南美大豆丰产预期压力下，美豆跌破1500美分关口，国内豆粕继续弱势下行，预计豆粕期价继续震荡偏弱运行。

操作建议：观望为宜。