下游需求偏弱 预计铜价持续高位震荡

研报正文

【行情走势】

3月3日，沪铜主力合约开于69100元/吨，盘中震荡偏强，最低价69000元/吨，最高价69910元/吨，最终报收于69820元/吨。

据资讯，今日（3月3日）1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10-升水30元/吨，均价报于升水10元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。今日（3月3日），美元指数飘绿，原油期货微幅震荡。

截至15:33分，美元指数跌0.24%。

【消息方面】

1、3月3日上期所铜仓单减少1467吨至140557吨；3月2日LME铜库存增1025吨至64225吨。

2、当地时间周四（3月2日），美国劳工部公布的首次申请失业救济金的人数录得19万人，数据再次意外走低，表明劳动力市场持续强劲，可能会让美联储继续加息。市场先前预计19.5万人，这还是该数据连续第七周保持在20万关口下方。

3、央行今日进行180亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有4700亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4520亿元。

4、2023年3月家用空调行业排产约为1750.5万台，较去年同期生产实绩上涨8.0%，上游转子压缩机排产增长3.4%。在经历了去年一年以及今年年初的低迷之后，3月上下游排产齐增长。

5、有分析指出，电动汽车市场的放量为铜启动上涨行情提供了重要刺激。矿业和大宗商品巨头嘉能可认为，在国际能源署(IEA)的净零排放政策路径下，2022年至2030年期间，全球铜短缺将超过5000万吨。

【观点】

利多铜价因素主要有显性库存总量偏低、国内宏观回暖预期；但压制价格因素也较为明显，即海外宏观引起美元指数偏高位、国内下游需求持续偏弱。两会在即，国内宏观政策强预期，预计铜价继续高位震荡。关注67700附近支撑位和71000附近压力位。