原油价格尚未见底 聚丙烯市场或盘整为主

研报正文

【原油】

行情回顾：近期来自需求端的利好提振油价，但是WTI原油仍在70-85美元之间持续震荡。

基本面：

中国2月官方制造业PMI录得52.6，创2012年2月份以来最快扩张纪录。印度方面的表现同样强劲。

据数据显示，印度1月炼厂原油加工量为539万桶/日，较上年同期增加5%，创2009年以来的最高水平。而之前一直压制油价的欧美市场的疲弱需求也开始有所回暖，尤其是汽油需求表现持续回升处在5年来同期高位，据外媒3月5日消息，沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，暗示其认为亚洲和欧洲的石油需求将会上升，同时将销往美国的原油价格维持不变。用沙特阿美CEO的话说就是来自中国的石油需求非常强劲。

产量方面，据调查数据显示，欧佩克10国2月份原油目标日产量为2541.6万桶，实际原油产量2454万桶，比1月份原油日产量增加9万桶，比目标日产量低87.6万桶。

后市展望：目前市场关注中印需求强劲，但是欧美加息紧缩需求的利空仍然存在，目前仍不能确定油价已经见底。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有，突破83美元一线考虑止损。

【聚丙烯/聚乙烯】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡，至昨日收盘PP2305上涨0.25%，塑料2305下跌0.42%。

基本面：PE方面，本周供应端产量变化不大，地膜旺季来临，下游需求延续好转，订单量将有增加预期，市场交投氛围将转暖。预计聚乙烯市场价格可能小幅上涨。华北现货价格预计在8250-8450元/吨区间运行。

PP方面，近日国际油价持续上行，成本支撑坚挺。但是下游新增订单不足，原料消耗缓慢，拿货意愿偏淡，市场反弹受限。近期145万吨新增产能集中释放，需求恢复速度不及供应增速，供求失衡之下市场难有突破。预计聚丙烯市场盘整为主。

后市展望：在供给压力有效释放前，需求仍对聚烯烃有重要驱动。

操作建议：激进投资者多单可考虑继续持有。