短期缺乏持续上涨驱动 PTA价格高位调整

研报正文

美联储主席鲍威尔言论引发进一步加息担忧，美元汇率走强，国际油价下跌。

现货方面：PTA现货价格收涨5855元/吨，现货均基差2305升水52;PX收1039美元/吨，PTA加工区间恢复至430.43元/吨，较上周同期上涨189元/吨。

供需方面，供应端近期大厂多有检修，PTA整体负荷下滑至68.25%较上周同期下降6.96%，下游聚酯开工稳定在85.35%，较上周同期上升1.66%，供减需增之下本月PTA小幅去库。

总结：PTA供需转好，3月整体小幅去库，但目前PTA加工空间修复，且终端织造订单不佳，下游聚酯企业补库意向不高，短期而言缺乏持续上涨驱动，中长期新装操作置投产压力仍在，受原油下跌影响，预计今日PTA价格高位调整。

【宏观重点信息】

今年前2个月我国外贸开局平稳。今年前2个月，我国进出口总值6.18万亿元，同比微降0.8%。其中，出口3.5万亿元，增长0.9%;进口2.68万亿元，下降2.9%;贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%。按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%。其中，出口5063亿美元，下降6.8%;进口3894.2亿美元，下降10.2%;贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%。

澳洲联储加息25个基点至3.6%，为2012年5月以来最高水平，为连续第10次上调关键利率，同时暗示未来的紧缩政策将取决于经济数据。

美国1月批发销售环比增长1%，预期下降0.5%，前值持平;1月批发库存环比下降0.4%，预期下降0.4%，前值下降0.4%。

【基本面信息跟踪】

PTA现货价格+130至5715。本周及下周主港交割05升水18、20、25、30附近成交及商谈，局部货源05升水15、20附近成交及商谈，3月中下主港交割05升水30附近成交及商谈。日均现货基差较上一工作日+17，2305升水22。(单位：元/吨)

PTA装置方面，PTA整体开工下滑至72.52%;聚酯开工提升至83.81%。