表观消费量再度走高 热卷期价先抑后扬

研报正文

周度要点小结

本周热卷期价震荡走高。周初热卷表现较为疲软，由于炉料走弱，炼钢成本下移，随着期现货价格回调前期获利盘商家急于套现，导致价格逐步回落。进入后半周，由于2月PMI指数走高， 提振市场信心，叠加热卷表观消费量增加推动期价止跌反弹。

后市展望：供应端，热卷周度产量小幅提升，但产能利用率维持在80%下方，且低于去年同期 水平；需求端，热卷库存总量继续下滑，表观消费量再度走高，提振做多信心。操作上建议， HC2305合约于4280上方维持震荡偏多交易，注意风险控制。

本周期货价格先抑后扬

本周，HC2305合约先抑后扬。 

本周，HC2305合约强于HC2310合约，3日价差为71元/吨，周环比+5元/吨。 

本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净空增加

3月3日，上海期货交易所热卷仓单量为87836吨，周环比-11272吨。

3月3日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空49981张，较上一周增加8926张。

本周现货价格上调

3月3日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为4340元/吨，周环比+40元/吨；全国均价为4391元/吨，周环比+54元/吨。 

本周，热卷现货价格弱于期货价格，3日基差为-35元/吨，周环比-35元/吨。

本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平

3月3日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报988元/干吨，周环比+1元/干吨。

3月3日，天津港一级冶金焦现货报价2910元/吨，周环比+0元/吨。

本周澳巴铁矿石发运总量增加

据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2392.9万吨，环比增加89.6万吨。 

2月20日-2月26日中国47港到港总量1916.2万吨，环比减少243.3万吨；中国45港到港总量1846.4万吨，环比减少214.7万吨；北方六 港到港总量为885.8万吨，环比减少163.0万吨。

本周铁矿石港口库存下滑

3月3日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14000.56，环比降222.70；日均疏港量321.77增2.48。分量方面，澳矿6563.98降 44.05，巴西矿4884.97降110.93；贸易矿8214.23降86.74。（单位：万吨）

2月23日，河北唐山钢坯库存量为126.2万吨，较上一周-3.09万吨。

本周焦化厂产能利用率下调，库存减少

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5% 减 0.1%；焦炭日均产量66.9 增 0.1 ，焦炭库存109.4 减 7.8 ，炼焦煤总库存 980.2 增 10.7 ，焦煤可用天数11.0天 增 0.1 天。

供应端——12月份粗钢产量环比增加

据统计局发布数据显示，2022年12月，中国粗钢产量7789万吨，同比下降9.8%；1-12月，中国粗钢产量101300万吨，同比下降2.1%。 

据海关统计数据显示，2022年12月中国出口钢材540.1万吨，较上月减少18.9万吨，环比下降3.4%，同比增长7.5%；1-12月累计出口 钢材6732.3万吨，同比增长0.9%。12月中国进口钢材70.0万吨，较上月减少5.2万吨，环比下降6.9%，同比下降30.1%；1-12月累计进 口钢材1056.6万吨，同比下降25.9%。

供应端——钢厂高炉开工率小幅上调

3月3日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增 加0.18%，同比增加5.66%。 

3月2日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为308.35万吨，较上周+1.12万吨，较去年同期-8.73万吨。 

供应端——厂内库存&社会库存双降

 3月2日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为84.58万吨，较上周减少11.04吨，较去年同期减少22.23万吨。

3月2日，据Mysteel监测的全国33个主要城市社会库存为289.02万吨，较上周减少11.04万吨，较去年同期增加22.23万吨。

需求端——汽车产销量环比相对平稳，部分家电同比增加

2022年12月，汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，同比分别下降18.2%和8.4%。1-12月，汽车产销分别完成2702.1万辆和 2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%。 

2022年1-12月家用空调累计生产22247.3万台，同比+1.8% ；1-12月家用冰箱生产8664.4万台，同比-3.6% ；1-12月家用洗衣机生产 9106.3万台，同比+4.6% 。