白糖：郑糖跟随外盘波动 6200以下多单持有

研报正文

【行情分析】

ICE美国原糖维持偏强运行。ISO调降22/23年度全球糖市供应过剩预估至420万吨，巴西财政部确认了燃料税的回归，虽然税收百分比仍在讨论中，但由于这项措施，汽油的税收将比乙醇更高，利好乙醇价格。

另外，印度下调22/23年度印度糖产量至3350万吨，比之前预测的3450万吨下降2.9%。支撑原糖市场在20美分一线高位运行。周五广西产销数据出炉，推动白糖期货价格突破6000点。

广西最终糖产量预估朝540-560万吨靠拢，且淡季销售不错，叠加原糖高位运行，国内期现不断走高。不过6000点以上估计会陆续套保，且6000元以上的现货价格需求能否跟上是目前主要压力。

继续关注下游需求情况以及广西最终产量，维持多头趋势，6200以下逢低做多。

【基本面消息】

国际方面：

2022/23榨季截至2月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54246.8万吨，较去年同期的52261.6万吨增加了1985.2万吨，同比增幅达3.80%；累计制糖比为45.92%，较去年同期的45.03%增加了0.89%；累计产乙醇280.94亿升，较去年同期的271.14亿升增加了9.8亿升，同比增幅达3.61%；累计产糖量为3350.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了144.2万吨，同比增幅达4.50%。

据显示，2022/23榨季截至2月28日印度食糖产量为2576万吨，较上榨季同期的2530万吨提高46万吨。印度当前已有61家糖厂收榨，高于去年同期的32家；尚在压榨的糖厂有467家，低于去年同期的484家。

国内方面：据数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】多单持有

【评级】谨慎偏多

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