油厂开机有所下滑 豆粕库存仍存一定压力

研报正文

美豆方面，阿根廷减产及巴西收获缓慢的预期继续强化，短期美豆出口需求受挤压的程度等待市场验证。美国国内压榨利润维持稳定，支撑美豆价格中枢，美豆短期震荡偏弱。

国内方面，下游需求偏弱，饲料企业累库意愿不足，油厂开机有所下滑，油厂豆粕库存存在一定压力，现货偏弱。但三月大豆到港预期不足，饲料企业库存也逐步下滑处于偏低位，连豆粕近期或仍维持震荡。

据相关数据显示，第8周(2月18日至2月24日)111家油厂大豆实际压榨量为154.77万吨，开机率为52.01%。

2023年第8周，全国主要油厂大豆库存继续下降，豆粕库存继续上升。其中大豆库存为332.42万吨，较上周减少45.02万吨，减幅11.93%，同比去年增加65.39万吨，增幅24.49%。豆粕库存为63.01万吨，较上周增加1.26万吨，增幅2.04%，同比去年增加27.39万吨，增幅76.9%。

机构调查，巴西2022/23年度大豆收割率为39.7%，远低于去年同期的50.5%。预计2022/2023年度巴西大豆产量为1.5243亿吨，此前预测为1.5337亿吨。

布交所：截至3月2日，阿根廷大豆作物状况评级较差为67%(上周为60%，去年23%);一般为31%(上周37%，去年50%);优良为2%(上周3%，去年27%)。土壤水分74%处于短缺到极度短缺(上周71%，去年32%);26%处于有益到适宜(上周29%，去年67%)。

据悉，印度2月棕榈油进口较上月大幅下滑30%，触及八个月低位，因在10-1月期间大量进口导致库存被填满，炼厂选择降低库存水平。根据五位贸易商的平均预期，印度2月棕榈油进口降至58.6万吨，为2022年6月以来最低。2月豆油进口较1月减少7.3%，至34万吨;葵花籽油进口较1月创纪录高位大幅回落67%，至15万吨。

巴西2月出口大豆519.99万吨，同比降17%，日均出口量为28.89万吨，较上年2月全月的日均出口量33.01万吨减少12%。上年2月全月出口量为627.13万吨。

美国1月大豆压榨量为573万短吨，或1.911亿蒲式耳，高于去年12月的562万短吨(1.87亿蒲式耳)。

截至上周四，巴西2022/23年大豆收割面积占总播种面积的33%，上周为25%，而去年同期为43%。预计本年度巴西大豆产量为1.509亿吨。