硅铁库存拐点临近 锰硅价格持续走跌

研报正文

硅铁：

【基本面分析】

成本端：铁合金在线数据显示，目前神府兰炭小料1270-1500元/吨出厂持稳，2月结算电价宁夏上调2分/度，中卫避峰电价0.46-0.48元/度；青海电价上调2分/度，甘肃上调8分/度，陕西上调不足1分/度。

硅铁现货：今日主产区硅铁报价72#7500-7700，75#7900-8000元/吨现金自然块出厂，市场成交好转明显。河钢3月75B硅铁采购定价8150元/吨承兑含税到厂，较首轮询盘涨50，量1583吨。据资讯，截至3月9日当周，产量、表观消费连续六周增加，社库连续两周减少，厂库连续三周减少，螺纹产量303.85万吨，较上周增加8.82万吨，增幅2.99%，合金需求持续增加中，硅铁厂库存拐点临近。

仓单变化：硅铁仓单7236张，较上日持平，仓单预报4817张较上日增加940张，合计60265吨，企业库存持续转移中。

【技术分析】

商品指数跌0.6%收在191.68，资金净流入13.16亿。黑色品种中，铁矿涨0.6%，焦炭跌0.6%，焦煤跌0.63%，螺卷分别涨1.46%、1.36%。硅铁05资金流入1.61亿增仓18019手，多空博弈均衡，基差有走扩迹象。技术上，日K线收长下影线小阴线，1小时K线弱反弹信号，关注螺纹向上突破对黑色整体的带动。

【策略建议】

建议产业关注采购现货机会，投机关注05合约7800-8110区间震荡机会。

【风险提示】

需求不及预期、资金异动。

锰硅：

【基本面分析】

锰矿：今日加蓬锰矿继续走跌，天津港、钦州港加蓬块报43-43.5元/吨度，成交42.5-43元/吨度。

硅锰现货：硅锰6517北方报价7200-7300元/吨，南方集中在7400-7450元/吨区间维持不变。随着钢招展开，现货成交情况略有好转，江苏永钢3月采购硅锰合金10500吨，河钢3月6517硅锰采购定价7550元/吨承兑含税到厂，较询盘价涨50，量18800吨。

据数据显示，本周螺纹产量303.85万吨，较上周增加8.82万吨，增幅2.99%；螺纹厂库297.35万吨，较上周减少30.57万吨，降幅9.32%；螺纹社库888.53万吨，较上周减少22.43万吨，降幅2.46%。钢材库存加速去化以及表需数据持续好转，螺纹主力突破上涨带动黑色下跌情绪缓和。

另外北方大区8日成本7141.24元/吨利润84.58，南方成本7736.16元/吨亏损340.44。

仓单变化：硅锰仓单15394张，较上日持平，仓单预报4494张较上一交易日持平，合计99440吨，企业库存转移放缓。

【技术分析】

商品指数跌0.6%收在191.68，资金净流入13.16亿。黑色品种中，铁矿涨0.6%，焦炭跌0.6%，焦煤跌0.63%，螺卷分别涨1.46%、1.36%，硅锰05合约资金流出6116万，收盘7408涨0.54%，基差微走扩。技术上，日K线收中阳线，KDJ线交金叉现买入信号，1小时K线反弹遇阻7450，关注7350支撑和7480压力。

【策略建议】

投机关注7350-7580区间低买高平操作，产业关注7400以下分批买点价机会。

【风险提示】

信息不对称、需求不及预期、资金异动。

一、热点关注（宏观产业）

1、2023年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比下降0.2%。1—2月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.1%，工业生产者购进价格下降0.2%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.61个百分点。

其中，采掘工业价格上涨0.3%，原材料工业价格下降1.3%，加工工业价格下降2.6%。生活资料价格上涨1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.25个百分点。

其中，食品价格上涨2.6%，衣着价格上涨1.6%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降0.2%。

工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降6.9%，化工原料类价格下降5.4%，建筑材料及非金属类价格下降4.9%，有色金属材料及电线类价格下降2.2%；燃料动力类价格上涨5.2%，农副产品类价格上涨4.4%。

2、2023年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.0%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨1.0%；食品价格上涨2.6%，非食品价格上涨0.6%；消费品价格上涨1.2%，服务价格上涨0.6%。

1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.5%。2月份，全国居民消费价格环比下降0.5%。其中，城市下降0.5%，农村下降0.5%；食品价格下降2.0%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.4%。

3、美国2月ADP就业人数录得增加24.2万人，高于先前市场预期的20万人，1月人数也从10.6万人上修至11.9万人。

4、据数据显示，本周钢材总库存量2236.34万吨，环比降83.59万吨。其中，钢厂库存量628.13万吨，环比降39.48万吨；社会库存量1608.21万吨，环比降44.11万吨。

本周螺纹产量303.85万吨，较上周增加8.82万吨，增幅2.99%；螺纹厂库297.35万吨，较上周减少30.57万吨，降幅9.32%；螺纹社库888.53万吨，较上周减少22.43万吨，降幅2.46%。

5、本周，唐山126座高炉中57座检修，高炉容积合计43780m³；周影响产量约88.19万吨，产能利用率74.15%，较上周下降3.84%，较上月同期下降2.09%,较去年同期上升16.83%。