库存调增压制外盘 郑棉上涨缺乏动力

研报正文

一、行情回顾与操作建议

据报告显示全球棉花产增消降，期末库存调增，ICE 棉价区间内偏低震荡运行。郑棉日盘波动幅度加大。

现货方面最新棉花价格指数328 级在15625元/吨，跌 17 元/吨。2022/23 年度新疆机采 3128B 现货一口价报价为14750-15100公定疆内库。

纯棉纱市场交投整体平稳，局部地区走货出现走弱迹象。下游订单新增不足，行情后继动力存疑。纺企表现存在分化，部分纺企有较长排单，部分纺企订单稀少。全棉坯布市场整体稳定，市场维持常规走货，价格依旧平稳，协商空间不大。

据报告，期末库存调增压制外盘的反弹势头，国内下游市场需求大幅好转预期仍未兑现。郑棉上涨缺乏动力，重返14000-14500元/吨区间，短期或维持偏弱震荡。主力合约持仓开始转移，关注5-9价差变化。

二、行业要闻

1、2023年3月全球供需月报，2022/2023年度环比变化，（单位：万吨）。

产量：全球产量2506（+16），其中印度533（-22），中国642（+22），澳大利亚120（+11）；消费：全球消费2397（-12），其中巴基斯坦187（-4），孟加拉176（-2）,土耳其168（-7）；进出口：全球进口862（-19），全球出口862（-17）；期末库存：全球期末库存1985(+45），其中中国859（+44），巴西310（+7），印度220（-15），澳大利亚97（+11），土耳其75（+4），孟加拉44（-2）。

2、据2023年3月中国农产品供需形势分析，本月对2022/23年度预测数据不作调整。国内经济稳步复苏，下游纺织品服装消费预期增强，棉花销售进度明显加快。

据数据，截至3月2日，全国新棉销售率为53.0%，同比提高13.7个百分点。考虑到棉花供应总体充足，“金三银四”消费回暖情况有待观察，棉花价格暂维持上月预测值不变。