焦炭生产受限 短期焦煤或震荡走势

研报正文

【焦炭】

周四焦炭期货2305合约先弱后强，早盘低位震荡，午后大幅上涨，受到钢材需求数据好转提振，夜盘震荡偏强，收2933。

现货市场，焦炭市场平稳偏强运行，港口准一焦炭报价2730（+0）元/吨，山西现货一级焦炭报价2450元/吨。

需求端，钢厂开工高稳，铁水产量回升，对焦炭日耗增加，采购积极，日均铁水产量236.47万吨，环比增加2.11万吨，同比增加14.60万吨，铁水产量持续大幅回升，钢厂补库需求稳定。

供给端，上周独立焦企产能利用率为74.6%，环比减0.6%，全国平均焦化利润10元/吨，由于利润回落、环保、安全检查影响，产地焦企生产受限，有不同程度限产。

焦炭库存，上周继续增加，主因下游钢企和港口增幅明显，贸易商氛围好转。上周独立焦化企业库存65.8万吨，减少3.5万吨，钢企672.42万吨，增加12万吨，港口177.7万吨，增加9.1万吨，焦炭总库存915.92万吨，增加17.4万吨。

整体上，下游钢材需求好转，钢厂开工回升，铁水产量大幅增加。焦企部分限产，焦炭供应偏弱，焦炭或震荡偏强。

操作建议：逢低做多

【焦煤】

周四焦煤期货2305合约震荡转强，早盘低位震荡，午后跟随反转，夜盘延续反弹，收于2007。

现货市场，主流暂稳，近日竞拍情况欠佳，市场情绪有所降温，部分煤种或有调整，港口山西产焦煤报价2500元/吨，山西现货焦煤报价2380元/吨。

上游煤矿，内蒙古受到事故影响，部分煤矿停产检查，其他主产地煤矿正常生产，产量总体平稳，上周洗煤厂精煤产量在56.57万吨，环比减少3.5万吨。下游方面，焦厂钢企生产利润有所修复，对焦煤采购积极性提升，但增幅有限。上周焦企日均产量56.7万吨，减少0.3万吨，钢企日均产量47.4万吨，增加0.1万吨。

焦煤库存，上周小增，下游钢焦企业采购增加，煤矿生产恢复，煤矿企业库存256.8万吨，减少1万吨，钢企834.6万吨，增加5万吨，焦企858.6万吨，增加7万吨，港口138.7万吨，增加5万吨，焦煤总库存2088万吨，增加16万吨。

整体上，下游钢焦企业开工持稳，焦煤消耗刚性，供应端煤矿事故影响逐步消化，产量总体平稳。近日口岸日通车向好，蒙煤进口继续高位，焦煤或震荡走势。

操作建议：观望