钢材：需求环比转好提振市场信心 价格偏强走势

研报正文

【现货和基差】

唐山钢坯维稳至4010元每吨。华东螺纹维稳至4320元每吨，主力基差7元每吨；热轧+40至4400元每吨，基差40元每吨。

【利润】

利润环比改善，富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为57和45元。电炉利润转正。

【供给】

产量环比上升，钢厂延续复产。本周铁水产量环比+2.4至236.5。同时电炉产量复产明显。

【需求】

需求季节性改善，本周螺纹钢表需+47.5；热轧表需-3.7；五大品种表需+61至1021.当前产量增加，库存处于季节性去库时期，表需也有季节性抬升的预期，需要关注表需的上升的持续性。

【库存】

库存季节性降库，3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-83.6万吨至2236万吨，农历同比-4.6%。其中螺纹环比-53万吨，农历同比下降7.1%；热轧环比-6万吨，农历同比+4%。本周去库较好。

【观点】

昨日螺纹周度表需突破去年高点，市场情绪转好，价格拉涨。夜盘铁水产量延续增长，提振原料需求，铁矿石补涨，盘面吨钢利润再次收敛。基本面看，钢材成本持续上升，供需双增，但需求高点尚不确定。在钢厂产量见顶前，原料依然具备向上弹性，成本对钢材支撑较强，预计钢材延续偏强走势。

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