成本端支撑减弱 短期沥青维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

沥青2306主力合约本周（3月10日）收出了一颗上影线35个点，下影线22个点，实体41个点的阴线，本周开盘价：3930，本周收盘价：3889，本周最高价：3965，本周最低价：3867，较上周收盘跌10个点，周跌幅0.26%。

二、消息面情况

1、据数据显示，2月欧洲炼油商的原油进口量同比增加了6.6%，至965万桶/日，欧盟对俄罗斯的石油产品进口的禁令生效。原油进口环比1月下降1.6%。2月份欧洲原油库存同比增加了2.4%，石脑油和燃料油库存也增加，汽油和馏分油库存则下滑。

2、据数据显示，印度2月燃料消费同比增长了超过5%，达到1849万吨，这一需求触及至少24年的最高水准。2月印度汽油销量同比增加8.9%，柴油销量同比增7.5%，航空煤油销量同比增43%。

3、越南1-2月成品油进口量同比增43%，同比增长了43.1%，成本跃升56.3%。今年1月上半月，越南最大的炼厂因技术问题将产量削减20-25%。越南目前有两家炼厂，满足该国70-80%的需求，目前政府正在研究建设第三家炼厂的可行性。

4、俄罗斯计划到2023年占据全球LNG市场20%的份额，并将其LNG产量从目前的3000多万吨增加到1.2-1.4亿吨。2022年俄罗斯LNG出口量增加了8.6%。

5、中国2月份的日常道路交通量飙升至2021年9月以来的最高水平，3月8日日当周交通量环比略降，尽管如此，客运量仍然明显高于去年同期。在世界其他地区，亚洲其他地区，欧洲和北美的交通拥堵分别增长1.4％，8.2％和1.2％。

三、基本面情况

供给方面，据数据统计，截至2023年3月7日，国内沥青79家样本企业产能利用率为32.8%，环比增加0.9个百分点。当前炼厂开工利润较强，华北以及山东地区个别炼厂间歇生产，带动整体产能利用率上涨，继续关注供应端变化。

库存端，截至2023年年3月7日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计114.1万吨，周环比增加9.8万吨；国内54家沥青样本厂库库存共计97.9万吨，周环比减少0.2万吨；折总库存共计212万吨，周环比上涨4.74%.炼厂库存连续3周小幅去库，由于厂家部分订单发货发入社会库，流入下游货量偏少，导致社会库存明显累库。继续关注库存端变化。

需求端来看，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共46.7万吨，环比涨7.1%。当前沥青终端市场交投氛围仍整体一般，多数地区改性及下游工厂陆续恢复开工生产，但整体终端项目有待进一步恢复。继续关注需求端变化。

整体来看，本期沥青生产供应继续增加，库存持续累库但压力尚可，终端需求还未明显复苏，近期美联储再现鹰派言论，原油成本端对沥青的价格支撑有所减弱，短期沥青维持震荡运行走势，后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从周线上看，本周沥青2306主力合约震荡收跌，周均线和周MACD指标继续开口向上运行；从日线上看，今日沥青2306主力合约震荡收跌，跌破5日均线支撑，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。