螺纹钢需求持续释放 预计铁矿石维持震荡偏强走势

研报正文

【螺纹钢】

周一上交所螺纹期货指数合约收盘为4356，上涨56。上海螺纹钢现货价格为4380，较上个交易日上涨30；昨日国内钢材市场涨20，唐山迁安普方坯出厂价平报4050元/吨。

宏观面，中国2月外汇储备为31331亿美元，前值31844.6亿美元。中国2月末黄金储备2050吨，环比增25吨，为连续第四个月增持黄金。国内2月PMI指数远超预期，经济活动复苏迹象十分明显。虽然钢材供应逐步回暖，但由于钢厂两日内较低，依然谨慎扩产为主。同时国家对2023年全年经济工作明确部署，虽然GDP目标稍微低于市场预期，但是市场信心依旧充足，市场整体仍然健康。多地房地产市场升温，新房、二手房均现积极信号。

宏观方面，2023年2月M2同比增12.9%，创下2016年3月以来最高增速；M1同比增长5.8%。供应方面，上周全国建材产量428.7万吨，环比增1.9%，增幅持续收窄。随着钢厂利润不断好转，钢厂仍有一定增产空间，估计下周建材产量会继续增加。

需求方面，本周五大品种周消费量增幅9.1%。建材复工加速，需求逐步走好，板材需求无较大起色。库存方面，市场需求已逐步加速释放，全国螺纹钢库存888.5万吨，环比降2.5%。

随着钢厂直供发货量的逐步好转，预期下周会继续去库存。目前钢材下游需求持续释放需求，现货成交量放大，市场供需两旺，量价齐升，终端需求加速恢复，随着价多头情绪的释放和来自资本市场利空消息，多空交织，行情在犹豫中前行，3月份是传统的下游开工旺季，预期需求会继续好转。在钢材高成本，低库存，向好需求共同作用下，预计目前钢材市场依旧偏强运行为主。

操作建议：逢低做多

【铁矿石】

周一大商所铁矿期货指数合约收盘为913，上涨19。据消息公布的进口PB粉CFR价格为131.5，较上个交易日上涨2.5；青岛港口PB粉价格为915，上涨5；河北唐山66%精粉为1140，上涨15；昨日国内钢材市场涨20，唐山迁安普方坯出厂价平报4050元/吨。

全国47个港口进口铁矿石库存总量14647.56万吨，环比降253.70万吨，47港日均疏港量332.77万吨，环比增2.28万吨。247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.90%，同比下降40.69%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加0.26万吨，同比增加14.60万吨。

全国钢厂进口铁矿石库存总量为9253.56万吨，环比增加115.84万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为285.85万吨，环比减少0.23万吨，库存消费比32.37，环比增加0.43天。

总体上，目前钢材需求旺季，国内钢材下游需求加速恢复，现货成交量持续放大，钢厂利润继续趋好，而钢厂铁矿库存处于低位，刚性需求带来价格支撑，虽有政策面干扰但不改变整体行情，因此矿石价格维持高位震荡偏强为主，但目前铁矿在黑色板块中估值较高，对铁矿涨幅有所限制。

操作建议：5/9正套止盈，逢低做多