焦煤供应整体宽松 市场好转焦炭期价存支撑

研报正文

【焦煤】

日内观点：震荡偏强

中期观点：上涨

参考策略：观望

核心逻辑：

中焦协建议焦企限产30%左右，并呼吁减少或停止高价煤炭的采购，下游谨慎观望的态度使得近期焦煤流拍现象增多，部分煤种成交价小幅下跌。

不过，本周据统计的铁水日产量超过235万吨水平，叠加成材需求超预期改善，此前市场对原料需求的疑虑被数据证伪，氛围回暖给焦煤主力合约价格带来一定支撑。产业数据方面，据统计，3月10日当周，全国110家洗煤厂日均精煤产量60.69万吨，环比降0.68万吨；焦炭日均产量113.4万吨，环比降0.9万吨。

总的来说，焦煤供应整体宽松，基本面压力依然存在，使焦煤期货相较钢、矿表现偏弱，不过终端需求利好预计仍能带来一定支撑，建议暂时观望。

【焦炭】

日内观点：震荡偏强

中期观点：上涨

参考策略：观望

核心逻辑：

蒙煤通关量再创年内新高，焦煤带来的成本端压力依然存在，不过最新的螺纹表需数据超出市场预期，需求利好再现，给不断下挫的焦炭期价带来一定支撑。产业方面，钢焦持续博弈，主流焦企看涨情绪较强，但目前焦炭首轮涨价仍未落地，而焦煤价格涨跌互现，近期山西线上竞拍流拍现象增多。

供需数据方面，据统计，3月10日当周，焦化厂焦炭产量共计113.4万吨，环比降0.9万吨；需求端247家钢厂铁水日产236.07万吨，环比增2.11万吨。

总的来说，焦炭成本端压力始终存在，不过成材需求数据超预期改善，且铁水产量仍有增长空间，市场氛围好转使得焦炭期价存有一定支撑，建议暂时观望。