美元指数持续反弹 铁矿石价格或持续宽幅震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

后市展望：

3月15日，铁矿石主力合约收盘价为926.50元/吨，较昨日上涨0.71%，前20空头持仓为445822.00手，较昨日增加1.29%，前20多头持仓为542241.00手，较昨日增加1.94%。

根据最新基本面数据来看，多数下游需求端数据仍持续上升。港口库存再次下降，由于螺纹钢高炉利润持续为负，钢厂库存持续低位，补库意愿相对较弱，但3月旺季即将来临，一旦钢厂积极补库或再一次推涨铁矿价格。另外，铁矿石国际航运价格持续上涨，铁矿石价格受一定程度成本端支撑，目前基本面仍然偏强。

1-2月房地产数据更新，投资资金来源同比减少15.16%，施工面积累计同比减少4.36%，竣工面积累计同比增加8.02%，销售面积累计为同比减少3.63%，新开工面积同比下降9.35%。房地产活动数据同比降幅明显有所收窄，但整体仍不及去年同期水平。排除基数效应，从较前三年均值的角度来看，除投资资金来源和新开工面积外，施工、竣工、销售面积都有所回升。

近期发改委监管趋严，认为在供需基本面没有发生较大改变的情况下，铁矿石价格短期大幅上涨有受到来自个别国际机构的炒作影响。短期监管风险加剧，存在较大尾部下跌风险。另外，美元指数持续反弹，铁矿石盘面价格向上承压。

综上，下游需求边际仍在好转的利多因素与发改委再次监管、美元指数持续反弹的利空因素交织下，铁矿石盘面价格近期或将持续宽幅震荡，做多需谨慎，谨防监管风险。

基本面分析：

描述性统计：

3月10日，铁矿石澳大利亚月累计发货量为3169.60万吨，铁矿石巴西月累计发货量为1187.10万吨，铁矿石国内到港量为2133.80万吨，较上周增加22.50万吨，已连续增加2周。

四季度淡水河谷产量为8085.20万吨，同比减少1.97%，已连续减少1季度，FMG产量为6000.00万吨，同比增加4.90%，已连续增加1季度，力拓产量为7841.50万吨，同比增加8.07%，已连续增加3季度，必和必拓产量为6690.20万吨，同比增加1.21%，已连续增加3季度。

描述性统计：

3月10日，247家钢厂高炉开工率为82.00%，较上周增加1.15%，已连续增加9周，产能利用率为88.03%，较上周增加1.01%，已连续增加9周，日均铁水产量为236.47万吨，较上周增加0.90%，已连续增加9周;3月10日，粗钢日均产量为215.17万吨，减少3.09%。

描述性统计：

3月10日，45港铁矿石库存为13770.03万吨，较上周减少1.65%，同比减少13.15%，已连续减少2周；钢厂进口烧结矿库存为1083.62万吨，较上周增加0.23%，同比减少31.11%，已连续增加2周；澳洲库存为5969.52万吨，较上周减少1.76%，已连续减少3周；巴西库存为4517.90万吨，较上周减少1.86%，已连续减少2周；

澳洲库存为6076.18万吨，较上周减少0.42%，已连续减少2周；巴西库存为4603.37万吨，较上周减少2.02%；

描述性统计：

3月14日，62%Fe普氏价格指数为133.00美元/吨，较昨日上涨0.49%，已连续上涨4天；3月13日，1个月新加坡掉期价格为131.52美元/吨，较昨日上涨2.14%，已连续上涨3天，3个月为129.46美元/吨，较昨日上涨2.12%，已连续上涨3天，6个月为126.45美元/吨，较昨日上涨2.07%，已连续上涨3天，12个月为120.94美元/吨，较昨日上涨1.91%，已连续上涨3天，23个月为113.42美元/吨，较昨日上涨2.24%。

3月14日，波罗的海运费指数:干散货(BDI)为1587.00点，较昨日上涨122.00点，已连续上涨18天，波罗的海运费指数:海岬型(BCI)为2110.00点，较昨日上涨289.00点，已连续上涨17天，3月15日，纽卡斯尔-中国铁矿石运价为13.50美元/吨。

描述性统计：

3月10日，建筑钢材总库存为1509.58万吨，较上周减少57.12万吨，已连续减少3周，建筑钢材社会库存为1075.29万吨，较上周减少18.83万吨，建筑钢材钢厂库存为434.29万吨，较上周减少38.29万吨，已连续减少3周。螺纹钢周产量为303.85万吨，较上周增加8.82万吨，已连续增加6周，热轧板卷周产量为301.96万吨，较上周减少6.39万吨。

螺纹表观需求为356.85万吨，较上周增加47.46万吨，已连续增加6周，螺纹表观需求年累计为1951.36万吨，同比增加21.30%。

描述性统计：

2月28日，房地产本年投资资金来源累计为21331.00亿元，同比减少15.16%，单月为10665.50亿元，同比减少15.16%；房地产施工面积累计为750240.00万平方米，同比减少4.36%，单月为375120.00万平方米，同比减少4.36%，已连续增加2季度；房地产竣工面积累计为13178.00万平方米，同比增加8.02%，单月为6589.00万平方米，同比增加8.02%；房地产销售面积累计为15133.00万平方米，同比减少3.63%，单月为7566.50万平方米，同比减少3.63%。

描述性统计：

2月28日，基础设施投资累计值为14125.08亿元，同比增加12.18%，单月为7062.54亿元，环比减少66.12%，同比增加12.18%。

描述性统计：

2月，美国CPI当月同比为6.00%，较上个月下降0.40个百分点，已连续下降8月，2月，联邦基金目标利率为4.75%，上升0.25个百分点。3月14日，美元指数为103.68点，较昨日增加0.04%

二、行业要闻

1、3月3日，发改委发文对铁矿石进行监管。

2、2月22日，大商所限制开仓，I2305、06、07、08、09合约单日开仓不得超过1000手，其它合约不得超2000手

3、2月14日晚，美国1月CPI数据公布，同比6.4%，预期6.2%，前值6.5%。

4、2023年2月10日，国家统计局公布1月CPI数据。1月，CPI同比上涨2.1%，预期涨2.3%，前值涨1.8%；PPI同比下降0.8%，预期降0.5%，前值降0.7%。核心CPI同比上涨1%，前值涨0.7%。

5、2月1日，美联储加息25bp，美国联邦基金目标利率上调至4.75%。