市场避险情绪升温 贵金属上方存阻力位

研报正文

【盘面回顾】

周三贵金属市场维持偏强势头。其中美黄金期货收报1923.3美元/盎司，为2月来新高；美白银收21.925美元/盎司。沪金主力周三收报426.54元/克，但夜盘跳空高开至430上方震荡运行；沪银主力周三收报5055元/千克，夜盘则表现为高开低走，主要受危机风险下对工业用银下滑担忧影响。

【影响因素】

受瑞士信贷危机影响，欧洲股市下挫，整个银行板块也受到拖累，债市波动性继续加剧，市场避险情绪则明显升温，黄金、债券、美元、日元等避险资产获资金青睐。

其他消息面，据消息称，目前有更多投资者预计，由于过去一周美国两家地区性银行倒闭引发更广泛的金融动荡，美联储的加息周期可能已经结束。

【数据表现】

周三公布的美2月零售销售环比-0.4%，低于市场预期-0.3%及前值3%，反映需求走弱。美3月纽约联储制造业指数降至-24.6，显示随着利率走高制造业继续走软。

美2月PPI同比超预期回落至4.6%，表明部分领域成本压力有所缓解。周四主要关注欧央行利率决议（是否执行2月暗示的3月加息50BP立场）以及美国周度初请失业金人数。

【加息预期】

据数据显示，根据周二数据，市场预期美联储3月加息25BP概率提高至79.7%，加息50BP预期概率保持在0，不加息概率降至20.3%；5月加息25BP概率76.6%；6月则大概率不加息；主流预计利率峰值维持在5.25-5.5%。

【基金持仓】

周三SPDR黄金ETF持仓增加1.45吨至914.72吨；iShares白银ETF持仓则大减155.81吨至14718.99吨。

【策略建议】

中长线维持看多，短线激涨下谨慎追多，前多可逢高减磅，而任何回调皆可视为中长线布多机会。美黄金强阻力位1930，如若突破则有望进一步上攻1975，支撑1900，1865。美白银阻力22，22.4，支撑21.4。

价格&价差图：