市场投机气氛回落 短期热卷回调压力加大

研报正文

期货方面：热卷主力合约HC2305跳空低开后震荡偏弱运行，最终收盘于4310元/吨，-157元/吨，涨跌幅-3.51%，成交量为67.7万手，成交放量明显，持仓量为73.11手，-137528手。

持仓方面，今日热卷HC2305合约前二十名多头持仓为524677，-61167手；前二十名空头持仓为533760，-88009手，多减空减。

现货方面：今日国内热卷普遍下跌，跌幅0-110元/吨，上海地区热轧卷板现货价格为4350元/吨，较上个交易日-100元/吨。今日热卷成交大幅回落，市场交投气氛不佳。

基差方面：上海地区热卷基差为40元/吨，基差走强28元/吨，目前基差处于历年同期中等水平。

产业方面：据数据，截止3月16日，热卷产量302.06万，环比+0.1万吨，产量处于历年同期较低位；表观需求量319.6万吨，环比+2万吨；厂库-1.89万吨至82.59万吨，社库-15.63万吨至257.83万吨，库存进一步去化，目前处于历年同期低位。

热卷基本面变动相对较小，库存去化状态较好。需求端，热卷表需有所下滑，表需处于历年同期中高位，表需韧性较好。出口方面，今日热卷FOB出口价670美元/吨，较上个交易日-5美元/吨，中东地区热卷仍需求较强，欧美地区热卷交易放缓，短期出口对于需求支撑较好，但3-4月份海外钢厂也在加速复产，预计出口可持续性不强。

国内方面，制造业产需两端扩张明显，制造业景气度向好，终端需求缓慢回升。从成交数据来看，近期热卷成交量持续走弱，市场投机气氛回落。

总体上，热卷基本面较为稳定，需求大于供给，库存去库状态良好，但是成交有所下滑。加之近期宏观面扰动加大，盘面上今日热卷大幅下行，短期回调压力加大，继续关注市场情绪的变化。