海外市场采需减弱态势 预计锡价震荡偏弱

研报正文

【周度要点小结】

周度回顾：沪锡2304合约震荡下跌，欧美银行业风险凸显，引发市场恐慌情绪；锡市供需两淡局面，国内库存延续增长；而海外采需有所减弱，注销仓单占比下降明显。

行情分析：欧洲央行在最近仍按计划加息，这预示美联储也可能采取加息，两家央行都保持在抑制通胀的轨道上；同时海外经济前景面临压力，压制市场风险情绪。

基本面，上游锡矿进口量增加，加工费偏低局面有望得到改善，国内精锡产量维持较高水平，未来有增产可能。

近期下游畏高少采，库存保持增长趋势，供需两淡局面，基差维持低位水平；近期海外市场采需减弱态势，LME锡注销仓单高位回落，库存处于低位，预计锡价震荡偏弱。

展望下周：预计锡价震荡偏弱，海外经济担忧加剧，需求平淡库存续增。技术上，沪锡主力2304合约关注10日均线压力，主流空头减仓较大。操作上，建议空单逢低减仓。

【期现市场情况】

截止至2023年3月17日，长江有色市场1#锡平均价为184000元/吨，沪锡期货价格为183520元/吨；锡价基差为480元/吨。

截止至2023年3月17日，锡镍比值为1.04，沪伦锡以收盘价计算当前比价为7.99。

截止至2023年3月17日，沪锡04-07合约价差570元/吨。沪锡净持仓-1533手。

【产业链情况】

截止2023年3月17日，国内南锡精矿40%价格为165750元/吨，云广西锡精矿70%价格为169750元/吨。1月，国内精炼锡产量12325吨，环比下降1.25%。

截止至2023年3月17日，进口亏损为7750元/吨。12月，精炼锡进口量为3426吨，出口量为1115吨。

截止至2023年3月17日，上海期货交易所锡库存为9027吨；LME锡库存为2370吨，注销仓单240吨。

截止至2023年3月17日，云锡华锡个旧锡焊条60A价格123250元/吨；63A价格128250元/吨。1-2月，国内集成电路产量443亿块。

2023年1月，国内重点企业镀锡板产量15.14万吨，销量11.45万吨。12月，中国镀锡板出口量114313吨，环比下降31.45%。