下游处于农地膜旺季 聚乙烯期货短期震荡为主

研报正文

【LLDPE】

昨天夜盘lldpe主力合约小幅震荡。华北低价现货8100元/吨，05基差盘面加100，基差持稳，成交尚可。近期海外美金价格稳中小跌，进口窗口关闭。

供给端：随着新装置投放，05供应有所回升，总体供应略宽松。关注春季检修情况。

需求端：下游处于农地膜旺季，总开工率延续回升，处于历年正常偏低水平。关注下游订单情况及补库存力度。

策略：今年全球产能投放中性，供应压力有所缓解，中长期持续关注逢低买塑料空pp。短期产业链库存健康，基差走强，下游处于农地膜旺季，但下游新增订单一般，叠加海外银行危机引发的系统性风险担忧，短期震荡为主，往上受制于进口窗口压制，买塑料空pp逢高逐步平仓。

风险点：1，俄乌事件发酵;2，下游复工情况;3，下游订单情况;4新装置投放情况。

【PP】

昨天夜盘pp主力合约大幅下跌。华东PP现货7550元/吨，基差05盘面加50，基差走强，成交一般。海外美金价格持稳，进口窗口关闭，出口窗口关闭。

供给端：随着新装置投放，05供应压力加大。需要关注部分装置亏损之后的意外停车检修情况。

需求端：下游总体开工率延续回升，处于历年正常略偏低水平。下游新增订单一般，需要关注后期下游需求恢复情况。

策略：中期行业仍处于扩产周期，逢高做空利润仍是主线，及月间反套格局。短期下游由于新增订单一般导致补库不及预期，上游库存压力不大，盘面下跌之后基差走强，不过海外银行危机引发的系统性风险担忧，短期震荡为主，往上受制于进口窗口压制，及买塑料空pp逢高逐步平仓。

风险点：1，俄乌事件发酵情况;2，国内疫情情况;3，下游订单情况。