市场动荡影响豆粕价格 油脂整体仍偏弱震荡

研报正文

【豆粕】

行情回顾：3月20日，豆粕期价大幅下跌，截止收盘豆粕M2305合约下跌3.51%。

基本面：

2023年第11周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存、未执行合同均下降。

大豆库存为328.87万吨，较上周增加11.94万吨，增幅3.77%；豆粕库存为52.31万吨，较上周减少5.9万吨，减幅10.14%；未执行合同为225.3万吨，较上周减少45.11万吨，减幅16.68%；豆粕表观消费量为126.6万吨，较上周增加5.34万吨，增幅4.4%。

后市展望：

金融市场的动荡影响商品市场，国内商品大多走弱。

国内养殖积极性不足，需求下降，随着后期进口大豆陆续到港以及到港成本的下降，豆粕价格将维持弱势格局。

操作建议：观望为宜。

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌0.56%，棕榈油P2305合约下跌2.29%，菜油OI2305合约上涨0.01%。

基本面：

据数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为939379吨，上月同期为784105吨，环比增加19.80%。

据数据显示，中国2月棕榈油进口量为298970.28吨，环比下滑7%，同比增加234.11%。其中，自印尼进口棕榈油252825.93吨，环比下降6.68%，同比增加349.02%。

同期，自马来西亚进口棕榈油46007.70吨，环比下降8.89%，同比增加38.68%。

后市展望：

国际金融市场动荡，当前油脂市场面临的宏观下行风险仍未解除。

不同基本面的油脂品种间走势仍有分化，前期强势的棕榈油开始补跌，菜油则相对走强，油脂整体走势仍将弱势，但经过持续下跌之后，随时有反弹修正的要求。

操作建议：观望。