甲醇现货价格高位支撑 沥青短期或仍受成本驱动

研报正文

【沥青】

策略：原油企稳短线试多

观点：沥青短期仍是成本驱动，关注原油企稳试多的机会。

基本面：

（1）成本，银行业流动性担忧有所缓解，隔夜美股大幅收高，市场情绪稍有缓和背景下原油价格止跌小幅反弹，短期预计原油价格维持弱稳定，关注晚间美联储会议的表态；

（2）供应，截至3月15日当周，国内重交沥青装置开工率30.7%，环比下跌2.1%；沥青周度产量48.5万吨，环比下跌2.1万吨；

（3）需求，截至3月15日当周，国内下游道路改性沥青装置开工率19.64%，环比回升3%，防水卷材沥青装置平均开工率31.92%，环比增加2.5%。全国沥青周度出货量25.9万吨，环比下跌4.1万吨，山东地区沥青周度出货量10.44，环比回落1.65万吨。

（4）库存，截至3月15日当周，国内沥青社会库存60.1万吨，环比增加1.2万吨，国内沥青企业库存66.2万吨，环比减少0.8万吨。

技术图：

【甲醇】

策略：震荡思路，高抛低吸

观点：成本端企稳叠加港口现货价格高位支撑，但原油再创新低削弱市场情绪，短期甲醇宽幅震荡。

基本面：

（1）现货价格：港口小幅回升内地表现偏稳，其中太仓2580-2610（-20/-25），内蒙2280-2350（-30/-40），山东现货价格2460-2490（-70/-60）；

（2）供应，截至3月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.48（-0.24）%，受西北、西南地区开工负荷下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷下滑；

（3）需求，截至3月15日，传统下游装置开工率涨幅放缓，甲醛装置开工率32.02（-1.68）%，醋酸装置开工率82.08（+2.05）%，MTBE装置开工率52.08（-0.25）%；国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.68（+0.35）%，烯烃装置开工率变化不大；

（4）港口库存，截至3月15日沿海地区甲醇库存在72.4（-1.96）万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估23万吨，预计3月17日至4月2日中国进口船货到港量在43.25-44万吨。

技术图：