螺纹钢高位承压回落 铁矿石呈区间震荡走势

研报正文

【螺纹钢】

螺纹钢供需局面转弱，钢厂利润回调、周产量维持高位，受产业政策、海外风险加剧和双焦下行影响，钢价高位承压回落，市场观望情绪增强，下游需求走弱，去库存继续维持。据显示，1-2月固投和工业增加值增速加快，叠加央行超预期降准，对下游需求形成一定支撑，但地产新开工面积降幅仍在10%左右。另外，投机需求近期有所减弱，未来持续关注供需面变化及政策影响。

行情展望：震荡偏弱

操作策略：以震荡偏空思路对待，上方压力4300，下方支撑4100

风险因素：旺季需求表现、钢厂利润、国内外宏观经济及地产基建情况等

【铁矿石】

需求端：钢厂利润回暖，铁水产量、高炉开工率及钢厂日耗不断提升。

供给端：全球铁矿发运总量小幅增加，我国主要港口到港量有小幅提升，整体处于中性水平。库存端，港口铁矿石连续两周降幅超过200万吨，但中高品矿的库存都处于同期高位，钢厂按需补库。除产业逻辑外，需关注唐山限产叠加发改委调控风险以及是否会继续执行粗钢压减政策。

行情展望：区间震荡

操作策略：多单谨慎持有或减持，上方压力950，下方支撑820

风险因素：限产政策、废钢到货情况、高炉检修情况、钢厂利润情况等

【焦煤】

供应端：蒙煤甘其毛都进口稳定，但蒙古为推行蒙煤拍卖定价机制可能对我国进口形成潜在风险。澳煤全面开发消息释放，对盘面情绪有降温影响。国内进入复产阶段，但洗煤厂开工率小幅降低。

需求端：钢厂焦化与独立焦化产量均下浮。目前钢厂与焦化厂以消库存为主，对焦煤补库意愿不强，库消比走低。

行情展望：震荡偏弱

操作策略：观望为主，上方压力1850，下方支撑1750

风险因素：下游采购意愿、煤炭进口等

【焦炭】

供应端：钢厂焦化与独立焦化因焦煤成本处于高位无法充分释放产能，对焦煤补库较为谨慎。

需求端：下游钢厂补库需求较好，高炉开工保持增长态势。库存方面，国内主要港口库存增加，钢厂与焦化厂库存下降，全样本库存处于中位。因铁水上行带动库消比下行。预计焦炭短期震荡偏弱为主。

行情展望：震荡偏弱

操作策略：观望为主，上方压力2800，下方支撑2650

风险因素：钢厂产能表现、焦化利润、盘面情绪等

【行情点睛】

螺纹钢：

期货市场：今日（3月22日）钢材期货日内增仓下幅。螺纹2305合约收盘于4153元/吨，下跌35元/吨，跌幅0.84%，热卷2305合约震荡下行，收盘于4286元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.35%。

现货市场：今日唐山现货市场钢坯价格下浮30元/吨至3920元/吨，上海地区价格整体下跌20元/吨，中天4230-4270元/吨，永钢4250-4270元/吨、二三线4130-4160元/吨。杭州市场中天螺纹价格下跌20元/吨至4230-4270元/吨，今日投机需求少，总体成交一般。

铁矿石：

期货市场：铁矿石2305合约收盘于779元/吨，下跌27元/吨，跌幅3.35%，持仓量27783。

现货市场：港口现货价格有所下跌，日照PB粉价格环比上浮7元/吨至900元/吨。超特粉价格环比上浮5元/吨至768元/吨。唐山曹妃甸PB粉价格环比上浮5元/吨至920元/吨。超特粉价格环比上浮5元/吨至786元/吨。今日贸易商报价积极性一般，实盘单议为主，成交一般。据数据显示，2023年1-2月我国进口铁矿砂及精矿19419.6万吨，同比增长1327.2万吨。

焦煤：

期货市场：截至日盘焦煤2305合约收盘于1838元/吨，下跌7元/吨，跌幅为0.38%。

现货市场：唐山市场低硫主焦煤价格2525元/吨，吕梁市场低硫主焦煤价格2380元/吨，武威市场中硫气煤价格1720元/吨，临沂市场气煤1940元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸蒙5#（原煤）报价在1650元/吨，环比下浮25元/吨，蒙3#（精煤）报价1850元/吨。据数据显示：1-2月中国生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，日均产量1244万吨。据显示，2023年1-2月我国累计进口煤炭6064.2万吨，较去年同期的3549.8万吨增加2514.4万吨，同比增长70.8%。

焦炭：

期货市场：截至日盘焦炭2305合约收盘于2718元/吨，下跌49.5元/吨，跌幅1.79%。

现货市场：港口现货暂稳运行。日照港准一级冶金焦（平仓）价格2710元/吨，日照港一级冶金焦（平仓）价格2810元/吨，唐山准一级冶金焦价格2620元/吨，防城港一级级冶金焦价格2975元/吨。

重点数据跟踪：

图表分析：